第二節(jié)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展歷程

十年磨一劍，經(jīng)過(guò)十年的籌劃，2009年3月31日創(chuàng)業(yè)板終于瓜熟蒂落了�；厥讋�(chuàng)業(yè)板推出的十年歷程，足跡依然清晰可見(jiàn)。

1998年1月，李鵬主持召開(kāi)國(guó)家科技領(lǐng)導(dǎo)小組第四次會(huì)議，會(huì)議決定由國(guó)家科委組織有關(guān)部門(mén)研究建立高新技術(shù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制總體方案，進(jìn)行試點(diǎn)。

1998年3月，民建中央向九屆政協(xié)會(huì)議提出《關(guān)于借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，盡快發(fā)展我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的提案》，被列為“一號(hào)提案”。

1998年8月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席周正慶視察深圳證券交易所，提出要充分發(fā)揮證券市場(chǎng)功能，支持科技成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，促進(jìn)高科技企業(yè)發(fā)展，在證券市場(chǎng)形成高科技板塊。

1998年12月，國(guó)家計(jì)劃發(fā)展委員會(huì)向國(guó)務(wù)院提出“盡早研究設(shè)立創(chuàng)業(yè)板塊股票市場(chǎng)問(wèn)題”，國(guó)務(wù)院要求中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出研究意見(jiàn)。

1999年1月15日，深交所向證監(jiān)會(huì)正式呈送了《深圳證券交易所關(guān)于進(jìn)行成長(zhǎng)板市場(chǎng)的方案研究的立項(xiàng)報(bào)告》，并附送實(shí)施方案。

1999年3月2日，證監(jiān)會(huì)第一次明確提出“可以考慮在深、滬證交易所內(nèi)設(shè)立高科技企業(yè)板塊”。

1999年8月20日，中共中央、國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，發(fā)展高科技，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決定》，文件稱，要培育有利于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本市場(chǎng)，逐步建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，適當(dāng)時(shí)候在現(xiàn)有的上海、深圳證券交易所專(zhuān)門(mén)設(shè)立高新技術(shù)企業(yè)板塊。

1999年12月25日，全國(guó)人大常委會(huì)通過(guò)了《關(guān)于修改(中華人民共和國(guó)公司法)的決議》，決議指出，根據(jù)高新技術(shù)股份有限公司的特點(diǎn)，其上市交易的股票將在現(xiàn)有的證券所內(nèi)單獨(dú)組織交易系統(tǒng)進(jìn)行交易。這次會(huì)議還對(duì)《公司法》作了修改，在《公司法》第29條增加一款作為第2款：“屬于高新技術(shù)的股份有限公司，發(fā)起人以工業(yè)產(chǎn)品和非專(zhuān)利技術(shù)作為出資的金額占公司注冊(cè)資本的比例，司發(fā)行新股、申請(qǐng)股票上市的條件，由國(guó)務(wù)院另行規(guī)定�！�

1999年12月29日，全國(guó)人大常委會(huì)對(duì)《公司法》做了一處修改，即高新技術(shù)企業(yè)，可以按照國(guó)務(wù)院新頒布的標(biāo)準(zhǔn)在國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)上市；同時(shí)通過(guò)了一個(gè)擬建單獨(dú)高科技股票交易系統(tǒng)的決議。

2000年2月21日，深圳證券交易所高新技術(shù)板工作小組成立，以做好高新技術(shù)企業(yè)版的各項(xiàng)準(zhǔn)備和建設(shè)工作。

2000年4月，剛出任中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席不久的周小川在"2000年中國(guó)企業(yè)高峰會(huì)”上表示，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)設(shè)立二板市場(chǎng)已做了充分準(zhǔn)備，一旦立法和技術(shù)條件成熟，我國(guó)將盡快成立二板市場(chǎng)，為我國(guó)證券市場(chǎng)補(bǔ)充新的內(nèi)容。與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)向國(guó)務(wù)院呈報(bào)《關(guān)于支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展設(shè)立二板市場(chǎng)有關(guān)問(wèn)題的請(qǐng)示》，就二板市場(chǎng)的設(shè)立方案、上市條件、上市對(duì)象、股票流通以及風(fēng)險(xiǎn)控制措施等問(wèn)題提出了建議。

2000年5月16日，國(guó)務(wù)院討論中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于設(shè)立二板市場(chǎng)的請(qǐng)示，原則同意中國(guó)證監(jiān)會(huì)的意見(jiàn)，將二板市場(chǎng)定名為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。

2000年6月30日，深交所第二交易結(jié)算系統(tǒng)正式啟用。

2000年9月15日，中聯(lián)重科在深交所上網(wǎng)發(fā)行后，深交所已停止在主板市場(chǎng)的新股發(fā)行

2000年9月18日，深圳證券交易所設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略委員會(huì)、國(guó)際專(zhuān)家委員會(huì)兩個(gè)專(zhuān)門(mén)委員會(huì)和發(fā)行上市部等八個(gè)職能部門(mén)，標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的組織體系基本建立。

2000年10月18日，深交所通過(guò)巨潮網(wǎng)首次正式發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)規(guī)則咨詢文件》，面向社會(huì)各界廣泛征求意見(jiàn)和建議。
2000年10月20日，深交所向各會(huì)員單位出《關(guān)于創(chuàng)業(yè)板系統(tǒng)全網(wǎng)測(cè)試的通知》。10月28日，深圳證券交易所組織全部會(huì)員單位順利完成創(chuàng)業(yè)板技術(shù)系統(tǒng)全網(wǎng)測(cè)試。

2000年下半年開(kāi)始，以納斯達(dá)克為代表，以高科技企業(yè)為主要投資對(duì)象的全球各股票市場(chǎng)開(kāi)始單邊下跌，科技網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅，國(guó)際市場(chǎng)哀鴻遍野，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板“流產(chǎn)”。

2001年11月7日，朱镕基總理表示，吸取香港和世界其他市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，把主板市場(chǎng)整頓好后，才推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。在證券市場(chǎng)未整頓好之前，如果貿(mào)然推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，擔(dān)心會(huì)重復(fù)出現(xiàn)主板市場(chǎng)的錯(cuò)誤和弱點(diǎn)。

2001年11月22日，全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)成思危在香港出席新經(jīng)濟(jì)與中國(guó)2l世紀(jì)的發(fā)展研討會(huì)時(shí)表示，內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板短期內(nèi)不會(huì)推出。他指出，應(yīng)先整頓主板市場(chǎng)、建立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，再推出創(chuàng)業(yè)板。

2002年11月28日，深圳證券交易所在給中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于當(dāng)前推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)的思考與建議》的報(bào)告中，建議采取分步實(shí)施的方式推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板建設(shè)。

2003年，《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》實(shí)施，對(duì)發(fā)展中小企業(yè)提出包括直接融資在內(nèi)的一系列要求，使得創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的分步實(shí)施具有了緊迫性和必然性。

2003年3月5日，全國(guó)人大代表、廣東省副省長(zhǎng)宋海領(lǐng)銜向十屆全國(guó)人大一次會(huì)議大會(huì)提交了《關(guān)于盡快推出創(chuàng)業(yè)板的議案》。其中提出了兩點(diǎn)建議：第一，國(guó)家抓緊出臺(tái)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的相關(guān)法規(guī)，盡快推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)；第二，采取分步實(shí)施方式，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)建設(shè)。在不改變現(xiàn)有證券市場(chǎng)的法規(guī)、上市標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)行審核程序和市場(chǎng)規(guī)則的前提下，將具有成長(zhǎng)性及科技含量的中小型企業(yè)流通股集中到深交所發(fā)行上市，作為深圳現(xiàn)有市場(chǎng)的一個(gè)板塊單獨(dú)監(jiān)控、獨(dú)立運(yùn)作

2003年10月14日，黨的十六屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》，明確指出：建立多層次資本市場(chǎng)體系，完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，豐富資本市場(chǎng)產(chǎn)品，規(guī)范和發(fā)展主板市場(chǎng)，推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。

2004年1月31日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》，其中指出：建立滿足不同類(lèi)型企業(yè)融資需求的多層次資本市場(chǎng)體系，分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)，完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，拓展中小企業(yè)融資渠道。

2004年2月1日，《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》頒布。《意見(jiàn)》提出，分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)，完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，拓展中小企業(yè)融資渠道。

2004．年2月14日，深交所進(jìn)行配售新股測(cè)試，證券市場(chǎng)認(rèn)為深市新股發(fā)行進(jìn)入實(shí)質(zhì)性技術(shù)準(zhǔn)備階段。

2004．年5月17日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)深交所設(shè)立中小企業(yè)板市場(chǎng)。這個(gè)在主板市場(chǎng)框架內(nèi)相對(duì)獨(dú)立運(yùn)行、并逐步推進(jìn)制度創(chuàng)新的新市場(chǎng)的誕生，標(biāo)志著分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)邁出實(shí)質(zhì)性步伐，它肩負(fù)著為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)積累經(jīng)驗(yàn)和打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的使命。

2006年12月1日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林稱資本市場(chǎng)面臨轉(zhuǎn)折性變化，將適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板。

2007年6月，深圳創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王守仁透露，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性籌設(shè)階段，建立總體思路已經(jīng)確定，籌設(shè)方案意見(jiàn)稿已經(jīng)草擬完成，正在業(yè)內(nèi)廣泛征求意見(jiàn)。

2007年8月，國(guó)務(wù)院批復(fù)以創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為重點(diǎn)的多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)方案�！秳�(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理辦法》(草案)于8月22日獲得國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。

2008年1月27日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林表示爭(zhēng)取2008年上半年推出創(chuàng)業(yè)板。

2008年3月5日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在政府工作報(bào)告中指出，優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)股票市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，著力提高上市公司質(zhì)量，維護(hù)公開(kāi)公平公正的市場(chǎng)秩序，建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，加快發(fā)展債券市場(chǎng)，穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)。

2008年3月17日，證監(jiān)會(huì)主席尚福林在全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上表示，2008年將加快推出創(chuàng)業(yè)板，積極發(fā)展公司債券市場(chǎng)，力爭(zhēng)多層次市場(chǎng)體系建設(shè)取得突破。尚福林再次表明爭(zhēng)取在2008年上半年推出創(chuàng)業(yè)板。

2008年3月22日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》，就創(chuàng)業(yè)板規(guī)則和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行管理辦法向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

2009年3月31日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，辦法自5月1日起實(shí)施。這意味著籌備十余年之久的創(chuàng)業(yè)板有望于5月1日起正式開(kāi)啟。

創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展的步伐還沒(méi)有停止，僅有《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。接下來(lái)，根據(jù)《公司法》、《證券法》的相關(guān)規(guī)定，圍繞《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，證監(jiān)會(huì)和交易所在發(fā)行監(jiān)管方面還將陸續(xù)適時(shí)頒布與暫行辦法相配套的規(guī)則、指引，這些規(guī)則主要有：

(1)《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則——首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件》。創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)文件準(zhǔn)則本著簡(jiǎn)化有效的原則，建立更負(fù)責(zé)任的發(fā)行申報(bào)制度，督促相關(guān)各方各司其職，各負(fù)其責(zé)。

(2)《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板公司招股說(shuō)明書(shū)》。創(chuàng)業(yè)板招股說(shuō)明書(shū)準(zhǔn)則在內(nèi)容上突出創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點(diǎn)，強(qiáng)化成長(zhǎng)性和自主創(chuàng)新等相關(guān)內(nèi)容。

(3)修訂《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》。在現(xiàn)有保薦制度框架下，針對(duì)創(chuàng)業(yè)板特點(diǎn)強(qiáng)化保薦人在盡職調(diào)查等方面的專(zhuān)業(yè)責(zé)任，實(shí)行持續(xù)督導(dǎo)制度，建立適合創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行上市保薦制度。

(4)修改《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法》。在發(fā)行審核方面，充分借鑒目前行之有效的發(fā)審委制度，根據(jù)創(chuàng)業(yè)板的特點(diǎn)，修改《發(fā)行審核委員會(huì)辦法》，對(duì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委的組建、委員構(gòu)成等作出具體規(guī)定。

(5)深圳證券交易所還將頒布《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》、《創(chuàng)業(yè)板股票交易特別規(guī)定》等相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則。

　　摘自：涂成洲著《創(chuàng)業(yè)板上市操作指引 》