“適度寬松”貨幣政策釋放哪些信號
2008-11-13 11:52:00 來源：現代物流報 編輯：56885 關注度：摘要：... ...
與十年前應對亞洲金融危機時的情況相似，為應對本次金融海嘯，央行貨幣政策的基調進行了調整。根據國務院總理溫家寶11月5日召開的國務院常務會議，我國將實行適度寬松的貨幣政策。其實自今年7月27日央行網站公布的央行貨幣政策委員會第二季度例會聲明中首度諱言“從緊”以來，我國貨幣政策已經歷四個月“靈活審慎”過渡期。此次決策層的明確表態，可謂最終宣告了貨幣政策的全面轉身。那么這樣的轉變意味著什么？會給經濟注入多少活力呢？
重大方向性的轉變
“這標志著我國貨幣政策發生重大轉向。”中國社科院金融所貨幣政策研究室主任彭興韻指出，與去年以來從緊貨幣政策相對照，這次國家提出適度寬松的貨幣政策，是貨幣政策的方向性轉變。
“適度寬松意味著在貨幣供給取向上，以對資金供給的釋放、信貸的放松為基調，最終是為了達到拉動內需、刺激經濟的目的。”國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群說。
10年前，為應對亞洲金融危機和國內嚴峻的通縮壓力，我國在實行積極財政政策的同時，實行穩健的貨幣政策。2003年以來，面對經濟運行中出現的變化，穩健的貨幣政策內涵開始發生變化，適當地回收流動性和緊縮銀根。到2007年年底，為抵御通脹壓力，中央經濟工作會議明確提出了實施從緊的貨幣政策。
“不過，這次調整并不意味著信貸的全面放松，國家將在適度放松信貸的同時，堅持區別對待、有保有壓原則。”社科院世經所副研究員張斌說。
堅定的經濟增長決心
從歷史上看，貨幣政策的變化，始終與一國宏觀經濟形勢緊密相連。當前我國貨幣政策的轉向，凸顯了國家促進經濟增長的決心。
“這次調整是在傳遞國家提振經濟的信號。”清華大學經濟管理學院中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明認為，國內經濟已經出現了增速下滑的苗頭，提出適度寬松的貨幣政策是應對之策。
自去年以來，我國GDP增速連續5個季度出現回落，沿海地區的一些工廠經營困難；同時，外需減弱使我國出口面臨新的壓力。
與此同時，工業品價格、居民消費品價格繼續回落。國家統計局11日發布的數據顯示，10月份我國居民消費價格總水平同比上漲4．0％，增速已連續6個月出現回落，通脹壓力進一步減輕。
“在這一背景下，國家需要擴張性的經濟政策來增加和刺激社會總需求。適度寬松的貨幣政策，以及積極的財政政策、包括4萬億元的投資安排，都是國家采取擴張性經濟政策提振經濟的表現。”袁鋼明指出。
寬松具體政策會出臺
9月底以來，全球主要央行已連續多次采取協同降息的方式，對經濟進行擴張性干預。而我國央行也已在兩個月時間內，連續三次降低利率，兩次降低存款準備金率。分析人士認為，未來還將會有更多相應的具體措施陸續出臺。
央行有關負責人接受記者采訪時也表示，當前落實適度寬松的貨幣政策，就是要確保貨幣信貸穩定增長及金融體系流動性充足，促進經濟平穩較快增長，支持擴大內需，維護幣值穩定和金融穩定，加大金融對經濟增長的支持力度。
張立群預計，未來還會有一系列放松信貸的政策出臺。 “在具體政策操作上，適度寬松的貨幣政策，會意味著信貸額度管理的放松，也意味著調減公開市場操作力度，存貸款利率、存款準備金率下調的空間會進一步打開。”張立群說。
增強企業的投資信心
“從本周一中國A股市場的表現我們就可以看出，十大舉措的出臺，將對穩定經濟增長、穩定金融市場起到重要作用。”彭興韻認為，隨著今后
貨幣供應量的不斷放松，
企業融資成本將繼續降
低，同時銀行的信貸風
險也會趨于減弱，這些
都有利于企業投資信心
的回升，這都最終會傳遞到
經濟增長上來。
適度寬松的貨幣政策，
一方面會對促進經濟增長起
到拉動作用，另一方面也會
為將來經濟健康發展打下堅
實基礎。
“在 ‘寬松’前加上 ‘適
度’二字，就是要強調信貸放
松的規模不是全面放松，而是有保有壓、有所選擇。”張斌認
為， “將更加注重經濟增長的
質量和效益。”
從國務院常務會議出臺的
十項措施也可以看出，這次宏
觀調控政策的重大調整，不但
著眼于拉動經濟增長，更強調
了夯實基礎、保障民生，體現了擴大投資與優化結構并舉。
