鋼鐵板塊：仍未進(jìn)入安全投資區(qū)
2008-12-11 11:27:00 來源：現(xiàn)代物流報 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
□本報記者 馮晶
近期，隨著利好政策等多種因素作用，國內(nèi)鋼鐵市場出現(xiàn)回暖，鋼鐵成品價格也出現(xiàn)上漲。從二級市場來看，鋼鐵板塊也在近幾個交易日內(nèi)有所上漲。
巨資拉動市場回暖
在金融危機(jī)的影響下，我國的鋼鐵行業(yè)這幾個月也步入了寒冬。眼下，由于大家從國家巨額的投資拉動中看到了信心，看到了希望。冷清的市場也開始逐步回暖。
中國鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計顯示，從7月份開始，部分鋼鐵企業(yè)出現(xiàn)虧損，到了10月份，全行業(yè)虧損。轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在11月，國家首批新增1000億投資，水利、道路、橋梁、保障房，個個離不開鋼材。最先感受到暖意的是有 “晴雨表”之稱的鋼材交易市場。
這些訂單，讓國豐停了兩個多月的生產(chǎn)線全部恢復(fù)了生產(chǎn)，河北鋼鐵集團(tuán)也從鐵道部拿到一張100萬噸的大訂單，限產(chǎn)令也已取消。據(jù)測算，國家首批投資的1000億，送給整個鋼鐵行業(yè)的是一張1000萬噸大訂單。寒冬已有暖意。
不過，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長羅冰生也提醒大家，應(yīng)利用這個時機(jī)，加快推進(jìn)聯(lián)合重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度。特別是讓那些能耗高、污染嚴(yán)重、已經(jīng)關(guān)停的鋼鐵企業(yè)不要恢復(fù)生產(chǎn)。
鋼鐵股目前可以說是已經(jīng)利空出盡了，而行業(yè)的回暖也為鋼鐵股票注入了強(qiáng)心劑。近幾日鋼鐵板塊飄紅的股票也漸漸多了起來。
行情反彈并非反轉(zhuǎn)
日前，鋼鐵板板塊成為是買家的投資熱點，吸引游資不斷。但專家認(rèn)為，基本面好轉(zhuǎn)尚需時日，雖然經(jīng)濟(jì)刺激政策能夠帶來用鋼需求,但是并不能立竿見影的達(dá)到鋼鐵業(yè)復(fù)蘇的效果。
鋼鐵行業(yè)的復(fù)蘇仍有賴于兩方面因素。
一、房地產(chǎn)和汽車行業(yè)的復(fù)蘇。房地產(chǎn)和汽車作為推動經(jīng)濟(jì)增長的兩大支柱型產(chǎn)業(yè),也是鋼鐵行業(yè)主要的下游行業(yè),他們的復(fù)蘇決定著宏觀經(jīng)濟(jì)的向好。在出口和消費難有提振的形勢下,擴(kuò)大投資只能起到緩沖經(jīng)濟(jì)下滑的作用,而不能改變經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢。在宏觀經(jīng)濟(jì)尚未見底前,難以輕言鋼鐵行業(yè)的復(fù)蘇。
二、全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善。由于鋼鐵產(chǎn)品基本是自由流動的貿(mào)易品,因此國內(nèi)鋼鐵市場和國際市場完全聯(lián)動,在全球鋼鐵市場尚未見底前,國內(nèi)鋼鐵業(yè)難以復(fù)蘇。
畢竟，鋼鐵價格上漲背后的推手中，并不完全是終端需求回升導(dǎo)致，經(jīng)銷商因素也不可忽視。
瑞銀證券表示，雖然一些貿(mào)易公司承認(rèn)采購活動有所回升，但仍未看到終端用戶需求的復(fù)蘇；光大證券更是直接指出，因為對后市的信心有所回暖，正是經(jīng)銷商借機(jī)拉漲鋼材價格，前半周價格大幅拉漲而后半周漲幅明顯收縮，表明價格仍舊受終端需求的抑制。
對此，業(yè)內(nèi)人士表示，近期鋼價的上漲主要是前期大幅下跌后受政策刺激的技術(shù)性反彈，長期積累的供給過剩問題短期不會得到明顯的解決。雖然擴(kuò)張性政策會拉動鋼材的需求量，明年不會出現(xiàn)全行業(yè)虧損的情況，但行業(yè)盈利重新出現(xiàn)增長仍然需要依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇。
成本壓力依然存在對于鋼鐵行業(yè)來說，其主要成本來自于鐵礦石以及焦炭的價格。從目前的情況來看，未來鐵礦石的合同價格可能會下降，有利于緩解鋼企的成本壓力。但是焦炭煤依然處于比較稀缺的狀態(tài)，供需關(guān)系的緊張仍然會持續(xù)。總體來說，整個鋼鐵行業(yè)的成本壓力依然存在。
在鐵礦石方面，澳大利亞的必和必拓礦業(yè)公司宣布放棄并購力拓礦業(yè)公司，對此，業(yè)內(nèi)人士表示，兩拓合并失敗使得國際鐵礦石壟斷加劇預(yù)期消失，有利于改善我國鋼鐵行業(yè)進(jìn)口鐵礦石的被動局面。
長江證券表示，目前現(xiàn)貨礦與協(xié)議礦已經(jīng)出現(xiàn)倒掛的現(xiàn)象，加之需求急劇回落，明年鐵礦石長期協(xié)議談判確定的價格極有可能出現(xiàn)下降。而廣發(fā)證券則預(yù)計，明年國際長期合約價的下降幅度可能高達(dá)50％左右。
明年鋼鐵企業(yè)成本率先得到支撐的可能性并不大，也預(yù)示著本輪鋼價可能會隨著成本的進(jìn)一步回落出現(xiàn)下跌幅度加深的局面。
對于鋼鐵行業(yè)來說，政策的刺激的確有利于帶動鋼材的需求量，但是如果就此斷言鋼鐵行業(yè)觸底則為時尚早。靠投資拉動需求只能起到緩沖的作用，短期難言行業(yè)復(fù)蘇。而且在全球鋼市的影響下，中國鋼鐵市場難以獨善其身。
從近期鋼鐵板塊表現(xiàn)來看，經(jīng)歷了前期的上漲后，整個板塊目前已略顯疲態(tài)。國泰君安在報告中指出，從供需基本面判斷，鋼鐵行業(yè)在明年，特別是上半年的業(yè)績難言樂觀。
對于未來行業(yè)走勢，瑞銀預(yù)計最理想情況下保增長政策的效果將在2009年一季度末顯現(xiàn)，目前的鋼價反彈只是曇花一現(xiàn)，此后新增需求仍面臨供應(yīng)過剩的威脅。
