作者：羅振林

　　１ 引言

在企業的經濟活動中，經濟運行過程總是資金流、物流和信息流的統一。從物流的角度來看，物流活動不僅伴隨著資金流動，而且受資金流制約。因此從這種意義上來說，資金流不僅決定著物流活動狀況，而且決定著整個社會資源的配置效率和經濟運行效率。

從企業角度來看，企業尤其是中小企業由于在物流過程中占有大量的資金，且再生產需要大量資金，迫切需要提高企業的資金利用效率，充分利用物流過程中的資金占用。從第三方物流企業角度，由于第三方物流行業競爭的日趨激烈，行業的利潤率越來越低，第三方物流企業為了提高競爭力，需要進一步拓展為企業服務的能力，而物流活動中開展融資服務就是適應社會和企業的需求。

　　２ 金融服務是生產企業、銀行、第三方物流企業共同需求

　　２．１中小企業融資難與物流中的金融服務需求

目前我國中小企業已超過１ ０００萬家、數量占企業總數的９９％，產值占６０％、稅收占４３％，但是中小企業融資只占３０％左右，在中小企業的整個經濟活動中，物流過程占用資金很大。如果能有效地利用資金，企業即能很快地擴大生產，占領市場。但很多企業尤其是中小企業卻很難直接從資本市場上融資，銀行融資更加困難。主要原因有：①中小企業經營效益相對低下，資信普遍不高。②中小企業財務管理水平有待規范。③社會中介服務機構不健全，中小企業擔保難、抵押難。④銀行信貸管理體制也使中小企業的融資變得困難。同時，由于中小企業貸款具有金額小、頻率高、時間急等特點，銀行對中小企業貸款的管理成本相對較高，這就影響了銀行的貸款積極性。而中小企業底子薄、固定資產規模小�煴仨毥柚�金融支持才能盡快發展壯大�煻�在具體的融資活動中往往因無法提供銀行認可的固定資產抵押擔保而缺乏銀行的貸款。

解決中小企業融資難除了需要政府及有關部門的關注外，金融機構也有很多創新融資方法。比如在物流環節中產品的占用資金比較大，時間也長，如果利用物流環節的產品進行融資就是一個比較可行的辦法。例如，為了滿足中小企業的融資需求，經濟貿易發達地區的股份制商業銀行率先開辦了以電器、酒類、鋼材等質物為代表的動產質押貸款業務，取得了初步成功，滿足了擁有大量動產而缺乏自有固定資產的中小企業的潛在需求。接著眾多中小股份制商業銀行便紛紛涉足。其中倉儲質押貸款便是典型的代表。中小民營企業以動產倉儲質押的融資需求非常巨大。

但是動產抵押存在著很大缺陷，首先，抵押貸款缺乏擔保，手續復雜。金融部門在貸款過程中均實行“謹慎性原則”，考慮的是資金的安全性，并建立了一套手續繁雜的審批程序，同時實行嚴格的財產抵押擔保制度。而中小企業由于自身發展的限制，經濟效益普遍低下，依靠自身的實力不足以提供擔保，而且擔保連帶責任重大，很少有單位或個人愿為中小企業提供擔保。

其次貸款在辦理財產抵押過程中，抵押登記和評估費用較高，而貸款抵押率較低。一般房產抵押率為７０％，生產設備抵押率為５０％左右，動產抵押率為２０％－３０％，而專用設備抵押率只有１０％，而中小企業的資產主要由產品和一些專用設備構成，貸款抵押率明顯較低，同時金融部門還要根據企業的經濟效益和信用度來調整貸款抵押率，并且抵押物品還要滿足金融部門的其他要求，在這種體制下，中小企業融資額度十分有限。由于金融部門貸款門檻較高，融資費用較高，貸款抵押率較低，現行信貸機制大大降低中小企業的融資需求。


最后，金融部門注重“盈利性”，在信貸過程中傾向于“短、平、快”項目，而中小企業屬于國民經濟基礎行業，投資回收期較長，金融部門不愿為其貸款。因此，動產抵押貸款雖然有利于中小企業融資，但由于缺乏中間擔保機構或企業，這種融資方式對于中小企業來說，不是非常有效地融資方式。這為第三方物流企業進入新的金融領域創造了一個非常好的機會。

　　２．２ 第三方物流企業的金融服務的意義

第三方物流企業開展金融服務不僅有利于中小企業融資和銀行金融業務的創新，也是提高自己的競爭力重要手段，可以說是一個“多贏”的合作。

　　２．２．１ 增強了第三方物流企業的競爭力

從１９９９年到２００２年，我國注冊的以“物流”名義的企業有７３萬家，而在２００１年，據美國美世公司統計我國物流服務企業只有約１０ ０６０家，眾多的物流企業切分物流蛋糕，必然使物流競爭異常激烈。而我國目前最大的物流公司所占的市場份額也不超過８億元的規模。因此，我國第三方物流企業為了生存和發展�熂娂娫谖锪骰顒又刑峁┙鹑诜�務，以提高企業競爭力。例如中儲系統從１９９９年就開始與銀行合作，開展倉單質押業務，現已與工商銀行、建設銀行、農業銀行等十幾家金融機構合作、每年為客戶融資１０億以上人民幣。廣東南儲倉儲管理有限公司為企業倉單融資一年就達４０億元。

　　２．２．２有利于制造企業集中主業、提高核心競爭力

在企業的經營活動中，原材料和流動產品占用了大量的資金，金融服務解決了在物流過程中的融資問題，使企業能夠把有限的資金用在產品開發和快速擴張方面、有效地盤活物流過程中的資金沉淀、提高企業核心產品的市場占有能力。同時由于物流企業通過金融服務更加有效地融入企業的供應鏈中，有利于企業集中主業、提高企業的核心競爭力。

　　２．２．３給銀行帶來新的業務和利潤空間

當前銀行的貸款資產質量不高、呆壞帳比例居高不下，如何提高貸款質量、控制貸款風險，發展新的業務成為銀行關注的首要問題。中小企業雖然有大的融資市場，但由于中小企業自身的原因，銀行不可能滿足中小企業的融資需求。物流企業的倉單抵押、信用擔保就成為銀行新的利潤源泉。例如。深圳發展銀行２０００年就與一家物流企業合作、為企業進行質押貸款、一年銀行的授信全部收回。

　　２．２．４金融服務成為物流企業的新利潤源

企業競爭的結果導致物流服務的利潤下降，迫使物流企業開辟新的服務領域，金融服務就成為一個提高企業競爭力，增加利潤的重要業務。ＵＰＳ認為對卡車運輸、貨代和一般物流服務而言，激烈的競爭使利潤率下降到平均只有２％左右，已沒有進一步提高的可能性，而對于供應鏈末端的金融服務來說，由于各家企業涉足少，目前還有廣大空間，于是包括ＵＰＳ在內的幾家大型第三方物流商在物流服務中增加了一項金融服務，將其作為爭取客戶、增加企業利潤的一項重要舉措。

　　３ 第三方物流企業開展金融服務的模式選擇

第三方物流企業開展金融服務的模式有多種多樣，但是歸結起來只有三種基本模式。第三方物流企業開展金融服務可以結合自身的條件進一步創新，選擇適合本企業和服務企業的金融服務模式。

　　３．１質押模式

倉單質押貸款，是制造企業把商品存儲在物流企業倉庫中，物流企業向銀行開具倉單，銀行根據倉單向制造企業提供一定比例的貸款，物流企業代為監管商品，開展倉單質押業務，既可以解決貨主企業流動資金緊張的困難，同時保證銀行放貸安全，又能拓展倉庫服務功能，增加貨源，提高效益，可謂“一舉三得”。

首先，對于制造企業而言，利用倉單質押向銀行貸款，可以解決企業經營融資問題，爭取更多的流動資金周轉，達到實現經營規模擴大和發展，提高經濟效益的目的。

其次，對于銀行等金融機構而言，開展倉單質押業務可以增加放貸機會，培育新的經濟增長點；又因為有了倉單所代表的貨物作為抵押，貸款的風險大大降低。

最后，對于物流企業而言，一方面可以利用能夠為貨主企業辦理倉單質押貸款的優勢，吸引更多的貨主企業進駐，保有穩定的貨物存儲數量，提高倉庫空間的利用率；另一方面又會促進倉儲企業不斷加強基礎設施的建設，完善各項配套服務，提升企業的綜合競爭力。

現有存貨質押貸款、異地倉庫監管質押貸款、買方信貸等。現有存貨質押貸款是指貨主企業把質押品存儲在第三方物流企業的倉庫中，然后憑借倉單向銀行申請貸款，銀行根據質押品的價值和其他相關因素向客戶企業提供一定比例的貸款。這一過程中，第三方物流企業負責監管和儲存質押品；異地倉庫監管質押貸款是在倉單質押的基本模式上，對地理位置的一種拓展。第三方物流企業根據客戶不同，或利用遍布全國的倉儲網絡，或整合社會倉庫資源，甚至是客戶自身的倉庫，就近進行質押監管，極大降低了客戶的質押成本；買方信貸或稱保兌倉，它相對于企業倉單質押業務模式的特點是先票后貨，即銀行在買方客戶交納一定的保證金后開出承兌匯票，收票人為生產企業，生產企業在收到銀行承兌匯票后按銀行指定的倉庫發貨，貨到倉庫后轉為倉單質押。這一過程中，生產企業承擔回購義務。另外，圍繞國際貨代、倉儲保管、分銷等業務還可細分不同操作方式。

首先貨主（借款人）與銀行簽訂《銀企合作協議》、《帳戶監管協議》；倉儲企業、貨主和銀行簽訂《倉儲協議》；同時倉儲企業與銀行簽訂《不可撤銷的協助行使質押權保證書》。

貨主按照約定數量送貨到指定的倉庫，倉儲企業接到通知后，經驗貨確認后開立專用倉單；貨主當場對專用倉單作質押背書，由倉庫簽章后，貨主交付銀行提出倉單質押貸款申請。

銀行審核后，簽署貸款合同和倉單質押合同，按照倉單價值的一定比例放款至貨主在銀行開立的監管賬戶。

貸款期內實現正常銷售時，貨款全額劃入監管賬戶，銀行按約定根據到帳金額開具分提單給貨主，倉庫按約定要求核實后發貨；貸款到期歸還后，余款可由貨主（借款人）自行支配。

　　３．２ 擔保模式

統一授信就是銀行把貸款額度直接授權給物流企業，再由物流企業根據客戶的需求和條件進行質押貸款和最終結算。物流企業向銀行按企業信用擔保管理的有關規定和要求提供信用擔保，并直接利用這些信貸額度向相關企業提供靈活的質押貸款業務，銀行則基本上不參與質押貸款項目的具體運作。該模式有利于企業更加便捷地獲得融資，減少原先質押貸款中一些繁瑣的環節；也有利于銀行提高對質押貸款全過程監控的能力，更加靈活地開展質押貸款服務，優化其質押貸款的業務流程和工作環節，降低貸款的風險。

　　３．３ 直接融資模式

在第三方物流企業的物流業務流程中，當第三方物流企業為發貨人承運一批貨物時，第三方物流企業首先代提貨人預付一半貨款；當提貨人取貨時則交付給第三方物流企業全部貨款。第三方物流企業將另一半貨款交付給發貨人之前，產生了一個資金運動的時間差，即這部分資金在交付前有一個沉淀期。在資金沉淀期內，第三方物流企業等于獲得了一筆不用付息的資金。第三方物流企業用該資金從事貸款，而貸款對象仍為第三方物流企業的客戶或者限于與物流業務相關的客戶。在這里，這筆資金不僅充當交換的支付功能，而且具有了資本與資本運動的含義，而且這種資本的運動是緊密地服務于物流服務的。這不僅加快了客戶的流動資金周轉，有助于改善客戶的財務狀況，而且為客戶節約了存貨持有成本。

　　４ 結論

在物流過程中開展金融服務對中小企業、銀行以及第三方物流企業本身都具有重要的意義，大力推廣物流過程中的金融服務，不僅有效地提高企業的資金利用效率，使資金流和物流結合更加緊密、物流環節更加暢通、將有利于物流業乃至整個經濟社會的健康、高效、快速發展。