本報記者獨家獲悉，近日，聯(lián)想投資與山西國聯(lián)管業(yè)初步形成投資協(xié)議，聯(lián)想投資以約1.5億元入股25%左右，其入股PE值為10-12倍左右，目前該項目已進入盡職調查階段。
　　“盡職調查主要是看財務數(shù)據(jù)等是否有問題”，山西國聯(lián)主要客戶都是像中石油、中石化這樣的客戶，必須開具稅務證明等，“運作相對規(guī)范”，因此不會有很多民企存在的逃稅與兩本賬等不規(guī)范問題，一位消息人士向本報表示。
　　1.5億元迅疾入股
　　據(jù)了解，聯(lián)想投資是在今年5月開始接觸國聯(lián)管業(yè)的，由于這個行業(yè)正處于景氣周期中，因此，聯(lián)想投資內部很快便決定對國聯(lián)管業(yè)投資。
　　山西國聯(lián)管業(yè)是由山西榆次國聯(lián)制管有限公司、山西國聯(lián)螺旋制管有限公司、西安國聯(lián)螺旋制管有限公司、太原天龍機器制造有限公司和太原廣發(fā)物貿有限公司等全資和控股子公司組成的集團公司，屬民營股份制企業(yè)。集團總公司位于山西省榆次工業(yè)園區(qū)，總資產超過5億元。
　　本報獲得的信息表明，國聯(lián)管業(yè)目前的業(yè)務有國家石油、天然氣輸送項目，如：內蒙古西部天然氣、青海格爾木油田、新疆塔里木油田、山西省天然氣以及近期的西氣東輸二線工程等。
　　國聯(lián)管業(yè)在中低端市場有熱力、焦化、電廠、水利等項目，如：新疆羅布泊鉀鹽工程、三門峽水利工程等。其銷售中，石油、天然氣管材出口合同占比40%；熱力、煤氣、化工、電廠、焦化等合同占比40%；零售市場占比20%。
　　“目前產品已經(jīng)打開中東市場”，上述消息人士表示。
　　據(jù)了解，隨聯(lián)想投資一同進去的還有一家證券公司，但聯(lián)想投資為主投。
　　在項目調研時，投資機構找了一些業(yè)內的專家?guī)椭�進行分析。“現(xiàn)在一些投資機構比以前更愿意下本錢，剛接觸到項目，還沒有和企業(yè)接觸，投資機構便請來專家調研分析，前期的咨詢費用便花費數(shù)十萬”，一位業(yè)內人士這樣對本報表示。
　　而在這個案子上，從5月到6月底不到兩個月的時間，聯(lián)想投資便敲定了。
　　聯(lián)想投資向“后”看
　　這似乎表明，在一般人印象里只做風險投資的聯(lián)想投資，也開始在成長期與上市前項目階段發(fā)力了。事實上，之前的智基創(chuàng)投已經(jīng)開始兩條腿走路，一邊做創(chuàng)投項目，一邊做成長期與上市前投資。
　　這與中國目前的經(jīng)濟環(huán)境或有直接關系，如轉變更大者3i，已經(jīng)宣布在中國放棄其vc部分的投資，只投資成長期的企業(yè)。
　　近年來，石油鉆探與相關設備隨著國際油價的飛漲而需求旺盛，投資人對這個行業(yè)的企業(yè)的興趣也開始高漲。像當初教育界涌動起投資熱潮時，有的投資機構投資經(jīng)理在網(wǎng)絡簽名檔上掛出“Education掃街”的口號一樣，最近投融資機構對這一行業(yè)也可以用“拉網(wǎng)式”掃蕩來形容了。
　　油價高漲成了這個行業(yè)最受關注的助推器，NYMEX原油市場上EIA報告顯示，原油供應有限，煉油廠產能存在瓶頸，全球石油需求逐漸增長，未來5年全球石油供求關系依然緊張，報告支撐油價攀升。
　　“未來油價應該還會繼續(xù)走高，上到150美元以上并持續(xù)，因為油價的上漲會是一個趨勢，而相關設備需求大增，自然會使投資人動心”，中盛投資合伙人楊永強認為。
　　“事實上，對石油設備相關的企業(yè)投資從2006年便開始了，包括之前的宏華、山東墨龍等，應該說這個行業(yè)未來前景是不錯的，但它的投資卻不是突然之間就起來的”，一位國內股權投資機構的人士認為。
　　“油價維持現(xiàn)在的高位也好，跌到100美元以下也好，這些設備生產商都還是賺錢的，只是現(xiàn)在油價高、需求大，自然賺得也會多一些。未來，一些新興國家都需要這些設備，長期而言，行業(yè)的發(fā)展前景很好”，中信證券分析師郭亞凌認為。
　　制管行業(yè)在我國起步于上世紀60年代，上世紀90年代進入了初級發(fā)展期，但是管線的普及應用與發(fā)達國家存在較大差距，而且產品多為低端管材，無法應用于石油、天然氣運輸。21世經(jīng)以來，高端管材的生產應用有了較大的發(fā)展，但需求缺口進一步擴大。
　　有分析師認為，能源問題在全世界普遍存在，中國也面臨著同樣的問題，未來在進口海外能源的同時，需要大量鋪設管道，因此，預計未來15年中石油、天然氣管道將保持旺盛的需求，如國家的西氣東輸二線工程，還將建設從中亞等地引進天然氣的管道，制管行業(yè)的發(fā)展空間很大。
　　據(jù)業(yè)內估計，目前的制管行業(yè)市場規(guī)格不斷擴大，雖然產需總體保持平衡，但能夠應用于石油、天然氣輸送的高端管線存在100萬噸左右的缺口。
　　“國聯(lián)管業(yè)為山西省內最大的焊管制造商，已成為華北地區(qū)制管行業(yè)的龍頭。在省內的市場份額可達到98%以上”，一位熟悉公司的人士稱。
　　WIND資訊的數(shù)據(jù)顯示，之前上市的石油開采設備商宏華在香港市場目前的PE值不到15倍。
　　“現(xiàn)在香港二級市場的情況不是太好，不過，通過企業(yè)的幾年增長PE值就會變低，所以投資機構認為上市問題不會太大”，上述知情人士稱。
　　據(jù)了解，國聯(lián)管業(yè)將會繼續(xù)向海外擴張業(yè)務，未來國聯(lián)管業(yè)仍有可能進行進一步融資。