國際原油期貨價格在上周四一度因土耳其輸油管爆炸而需要關(guān)閉引發(fā)對供應(yīng)的憂慮而反彈至120美元關(guān)口，周五時隨之而來的有是一輪跌幅逼近5美元的下跌。油價下行調(diào)整趨勢未改的市況之下，PTA期貨市場繼續(xù)刷現(xiàn)做出反應(yīng)，本周一PTA現(xiàn)貨再度大幅下跌，主力合約TA809以8888點較周五結(jié)價低160點開盤，之后繼續(xù)振蕩下滑，最低至8792點，午盤曾一度上行，但未能突破早盤的最高點8950點，尾市收于8880點，較周五結(jié)價下跌168點，結(jié)算價8852點，成交量110364手，減倉10462手至124578手。而在市場消息面表現(xiàn)十分敏感的時期，期貨價格大幅下跌直接導(dǎo)致已經(jīng)迷失方向的現(xiàn)貨市場繼續(xù)以跟跌示意。周一開盤之后，PTA內(nèi)盤現(xiàn)貨市場一般賣家報價迅速下調(diào)至8700-8800元/噸，江蘇等地部分聚酯企業(yè)在現(xiàn)貨市場有適度詢盤意向，但是還盤價格僅在8500元/噸附近，而市場主流成交商談最終在8600-8650元/噸左右達成。雖然市場反饋內(nèi)盤現(xiàn)貨貨源相對有限，但是面對來自聚酯企業(yè)零散的補單行為，現(xiàn)貨市場似乎找不到來自需求方面的有效支撐。外盤方面，在繼前期保稅現(xiàn)貨銷售壓力明顯之后，因連續(xù)一個半月多來外盤貨源未能像樣履行，外商似乎也面臨著巨大的銷售壓力，特別是在PX8月結(jié)算定位如何未能確實，但以現(xiàn)在現(xiàn)狀來看低結(jié)似乎也未必沒有可能之下，近期一部分船貨現(xiàn)貨報盤開始增多，今日臺韓船貨報價多降至1090-1100美元/噸一線，主流商談水平1080-1090美元/噸，整體而言，來自買方市場稀疏的表現(xiàn)使得船貨和保稅PTA近期供應(yīng)似乎仍處于相對過剩狀態(tài)。

    反觀終端紡織行業(yè)，8月份里雖是奧運會召開的盛大時刻，但是不可否認，受到奧運期間環(huán)保等措施的執(zhí)行，環(huán)太湖流域包括奧運承辦城市之一的上海地區(qū)覆蓋200公里以內(nèi)的印染廠、噴水織機等污染相對嚴重的行業(yè)均有面臨限產(chǎn)整改的情況。另一方面，7-8月本身就是紡織行業(yè)內(nèi)需傳統(tǒng)的春夏季面料與秋冬季面料青黃不接的換季時節(jié)，而在以往這一時段一部分紡織品出口外單往往會促使紡織行業(yè)淡旺季的差距有所縮小，但是從今年的形勢來看，因次貸危機等影響的擴散和深入，最終的確已經(jīng)影響到全球市場對于紡織產(chǎn)品的需求量，這也是影響上半年來紡織行業(yè)下游需求難以有效激發(fā)的首要原因。而7月出口數(shù)據(jù)近日新鮮出臺，其中據(jù)統(tǒng)計，服裝及衣著附件出口624.9億美元，增長3.4%，但比2007年同期回落19.6個百分點；紡織紗線、織物及制品出口378.7億美元，增長24.4%，加快11.9個百分點；鞋類出口165.5億美元，增長14.2%，回落4.3個百分點。而回顧1-6月半年數(shù)據(jù)，其中全國紡織品服裝累計出口838.51億美元，同比去年增長11.11％，當(dāng)然較之2007年水平相比回落近8個百分點左右，且這一過程中，受人民幣累計升值逾6個百分點，包括國內(nèi)諸如人工、輔料、運輸?shù)鹊戎T多綜合成本均有明顯增長，一定程度上也抬高了紡織品出口的平均單價，因此從這一意義上看，其實2008年紡織品服裝如果從量的角度來衡量，實際已經(jīng)出現(xiàn)較低增長或增長停滯的困局。

    上下游消息面均落空之下，近期聚酯產(chǎn)品整體表現(xiàn)繼續(xù)低量下跌，周末以來江浙一帶滌絲工廠產(chǎn)品價格繼續(xù)有一二百元/噸不等下跌，同時產(chǎn)品下跌過程中，一般企業(yè)產(chǎn)銷仍然表現(xiàn)疲弱，周末時主流大廠產(chǎn)銷仍在7-9成左右波動，少數(shù)大廠甚至一度僅5成附近。當(dāng)前POY150D/48F主流售價已經(jīng)下跌至11600-11700元/噸現(xiàn)款出廠，而以當(dāng)前PTA、MEG現(xiàn)貨8700、7500元/噸價格核算，當(dāng)前仍能維持四五百元/噸左右的正現(xiàn)金流，當(dāng)然如按前期庫內(nèi)原料計算，實際盈利狀況也要大打折扣；半光切片一般工廠主流成交價也多降至10400-10600元/噸三月承兌，按當(dāng)前現(xiàn)貨價格核算切片生產(chǎn)也已陷入虧損。但是受資金短缺的影響，今日浙江市場個別聚酯企業(yè)最低甚至在10100元/噸現(xiàn)款送到價位拋售數(shù)日后交割的期貨現(xiàn)貨，雖然從數(shù)量上看對整個市場未必會有過大的沖擊，但是行情下跌之際，此類低價成交消息無疑對市場的震撼力是十分巨大的。從這一意義上講，當(dāng)前從聚酯原料到下游產(chǎn)品之間都在經(jīng)歷在降價行情的怪圈，這一方面的確受到油價暴跌的負面影響，此外的的確確雖然眾多的聚酯企業(yè)大幅減產(chǎn)限產(chǎn)，但是面對當(dāng)前疲弱的終端需求，聚酯企業(yè)產(chǎn)品庫存繼續(xù)明顯上升，據(jù)悉蕭紹地區(qū)少數(shù)大廠DTY、FDY庫存再度升至歷史高位。因此在原料行情走弱、市場心態(tài)低迷的大環(huán)境之下，聚酯企業(yè)對于PTA的采購欲望遲遲不能集中兌現(xiàn)。

    而從當(dāng)前的情況來看，市場繼續(xù)關(guān)注著8月PX合同結(jié)算定位出臺的消息。從當(dāng)前的消息面來看，PX供應(yīng)商意向價位仍希望在1400美元/噸以上，但是在原油價格大幅下跌且繼續(xù)有走低可能之下，相信PTA供應(yīng)商對于此類價格仍然缺乏商談興趣。畢竟以1400美元/噸的價格核算，外盤PTA的成本售價至少要在1080-1110美元/噸左右，而在這一價位啟動行情，實則對于PTA行業(yè)來說其向上的想像空間和高度應(yīng)當(dāng)均有限，畢竟在原油價格上行至147美元的歷史關(guān)口之際，PTA現(xiàn)貨要沖破1200美元/噸關(guān)口也面臨著巨大的壓力，而在當(dāng)前的1100美元/噸價位啟動相信其反彈的力度也十分有限。從這一意義上理解，“舍不得孩子套不到狼”，PTA供應(yīng)商如果一味的拘泥與對于7月PTA價格或成本的盤算，那么相信對于后面行情的判斷也會愈發(fā)迷失。而從當(dāng)前的情況來看，如何將8月PX合同商談至為自身行業(yè)能夠騰出一定空間之后，才能夠為可能的反彈行業(yè)做好鋪墊。畢竟9-10月傳統(tǒng)的紡織旺季預(yù)期之下，聚酯企業(yè)甚至下游的加彈廠、織布廠在預(yù)期成本風(fēng)險有所降低之下，勢必會介入市場囤貨采購，當(dāng)然這一前提并不一定是要求行情在短期之內(nèi)大幅的下跌，但是必須是要求為一波反彈行情的時間、空間窗口能夠創(chuàng)造出一定的想像余地。