針對(duì)中小企業(yè)貸款難問(wèn)題，國(guó)家相關(guān)部門頻頻推出解困方案。
　　8月5日央行同意調(diào)增本年度商業(yè)銀行信貸規(guī)模，全國(guó)性商業(yè)銀行在原有信貸規(guī)模基礎(chǔ)上調(diào)增5%、地方性商業(yè)銀行調(diào)增10%。且調(diào)增信貸規(guī)模主要用于中小企業(yè)和三農(nóng)，并實(shí)施中小企業(yè)信貸規(guī)模單列的管理。另外，國(guó)家發(fā)改委官員表示考慮設(shè)立國(guó)家中小企業(yè)銀行。
　　上述舉措來(lái)得正是時(shí)候，因?yàn)橹行∑髽I(yè)的確正面臨著嚴(yán)峻考驗(yàn)。
　　近日，記者獲得里昂證券一份針對(duì)國(guó)內(nèi)53個(gè)城市105家私營(yíng)中小企業(yè)的調(diào)研報(bào)告，該報(bào)告顯示，利潤(rùn)率下降的中小企業(yè)已由1個(gè)季度前的61%增加到了70%，而36%的中小企業(yè)更明確預(yù)期未來(lái)毛利率的下滑，而隨著宏觀調(diào)控下的信貸政策收緊，高達(dá)77%的中小企業(yè)表示在銀行借貸上遇到了更大的困難。
　　相比出口型企業(yè)的困境，內(nèi)需型企業(yè)處境稍好。里昂證券報(bào)告顯示，60%中小企業(yè)國(guó)內(nèi)部分的訂單在增加。
　　本報(bào)記者對(duì)深圳多家中小企業(yè)的調(diào)查也印證了上述觀點(diǎn)。
　　出口企業(yè)困局
　　出口型企業(yè)在經(jīng)濟(jì)惡化的困境中體會(huì)最深。
　　里昂證券統(tǒng)計(jì)顯示，中小企業(yè)收到海外訂單的增速，已從上季的4.8%降至0.9%。此外，盡管這些外向型企業(yè)的出廠價(jià)格和出口價(jià)格分別比去年同期上升了7.9%和5.0%，但整體的銷售額增長(zhǎng)卻只有10%，僅相當(dāng)于去年同期的一半。
　　海外訂單的減少，直接導(dǎo)致像深圳中科智擔(dān)保這樣的公司越發(fā)謹(jǐn)慎。
　　洪燕是深圳中科智擔(dān)保的一名高級(jí)客戶經(jīng)理，她的工作是利用公司的擔(dān)保平臺(tái)幫中小企業(yè)解決發(fā)展中的融資瓶頸問(wèn)題。但她坦言，由于外銷型企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的加大，作為客戶經(jīng)理的她，已經(jīng)不敢隨意接單了。
　　作為中國(guó)最大民間擔(dān)保企業(yè)，一直在中小企業(yè)融資領(lǐng)域耕耘的中科智集團(tuán)已經(jīng)在幾年內(nèi)積累下60000多家客戶，其中40%來(lái)自制造業(yè)，并多是外向型的出口企業(yè)客戶。今年的情況讓這家公司直面經(jīng)營(yíng)客戶篩選難度加大的壓力。該集團(tuán)經(jīng)營(yíng)總監(jiān)尹志淵告訴記者，今年以來(lái)資金面供應(yīng)緊張，商業(yè)銀行信貸規(guī)模壓縮、放款周期拉長(zhǎng)，尤其對(duì)中小企業(yè)控制條件更為嚴(yán)格，使得后者融資成本提高，借貸難度加大。
　　擔(dān)保公司與銀行作為經(jīng)營(yíng)信貸風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，其拓展業(yè)務(wù)時(shí)的表情，或可作為中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的晴雨表。兩者雙雙的謹(jǐn)慎，折射出制造業(yè)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，違約風(fēng)險(xiǎn)加大的嚴(yán)酷事實(shí)。
　　里昂證券的統(tǒng)計(jì)顯示，2008年二季度，79%的受訪中小企業(yè)表示原材料較上一季度上漲；40%的中小企業(yè)表示物流成本較去年同期上升了5%以上。在成本上升的壓力下，盡管47%的中小企業(yè)選擇了提價(jià)（去年同期只有30%），但這并未能跟得上成本上升的步伐，更多的利潤(rùn)依舊在通脹中被擠壓。接受該行調(diào)研的中小企業(yè)的毛利率水平，已經(jīng)由一年前的14.7%陡降至二季度的10.3%；平均經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率則由一年前的7%將至5.4%。此外，在應(yīng)收賬款方面，感到惡化的中小企業(yè)比例，更由一年前的26%直升至51%。
　　劉東華告訴記者，往年的這個(gè)時(shí)候，正是他的工廠為北美的客戶趕制圣誕節(jié)飾品的高峰時(shí)節(jié)。由于下游客戶穩(wěn)定，僅這一季的產(chǎn)量就占到全年?duì)I業(yè)收入的90%。
　　“由于擔(dān)心今年的圣誕節(jié)不再熱鬧，我的老朋友壓縮了80%的訂單，這也就只有跟著喝西北風(fēng)了。”劉表示。
　　新增信貸能否落實(shí)？
　　相對(duì)于深圳關(guān)外眾多因失去訂單而愁云不展的工廠主來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)自有陶瓷品牌的劉權(quán)輝本應(yīng)很舒坦。
　　2008年的廣交會(huì)上，他經(jīng)營(yíng)的永豐源陶瓷在開(kāi)展當(dāng)天，就拿下260萬(wàn)美元的訂單，而且高端的定位使其毛利率始終保持在50%以上。但8月12日午后，他卻向記者訴說(shuō)了另一宗煩惱??去年夏天，永豐源集中地向一家國(guó)有商業(yè)銀行貸了很多1年期的流動(dòng)資金貸款，如今多已相繼到期了。
　　“前兩個(gè)月，我一共還了4900萬(wàn)，這個(gè)月還要還1900萬(wàn)，”劉權(quán)輝表示，“一還進(jìn)去，想再貸就難了！”
　　按劉的說(shuō)法，這家曾在去年給了他的公司1.76億元授信的銀行，隨著制造業(yè)整體的不景氣，通過(guò)行業(yè)性調(diào)控的方法，把他的額度大幅削減。
　　劉權(quán)輝告訴記者，盡管行業(yè)里不少的公司垮，但自己企業(yè)今年出口的增長(zhǎng)仍將超過(guò)了30%；此外，今年他計(jì)劃在國(guó)內(nèi)銷售網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建上大展拳腳。
　　顯然，流動(dòng)資金的收緊，將使他的美妙計(jì)劃面臨考驗(yàn)。
　　里昂證券在報(bào)告中寫道，信貸的收緊使得中小企業(yè)開(kāi)始審慎對(duì)待原材料與資本性的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。按該行的調(diào)查，由于融資不暢的因素，不少受訪中小企業(yè)不得不放棄了新設(shè)備的采購(gòu)計(jì)劃。其中77%的受訪企業(yè)認(rèn)為獲得信貸的難度在加大，而一年前的這一數(shù)字只在50%附近。
　　針對(duì)央行調(diào)增2008 年度商業(yè)銀行信貸規(guī)模，一些接受里昂證券訪問(wèn)的銀行家卻表示，即便信貸結(jié)構(gòu)性緩解，受益的也不一定是中小企業(yè)，因?yàn)槟鞘倾y行傳統(tǒng)上便不愿提供貸款的領(lǐng)域。
　　“現(xiàn)在的環(huán)境下，相信敢于放貸給小企業(yè)的銀行是少數(shù)，我們畢竟都有風(fēng)險(xiǎn)容忍度啊。”一位不愿透露姓名的北京某大型銀行信貸管理部門負(fù)責(zé)人告訴記者，在沒(méi)有明確的定向投放措施出臺(tái)前，這些新增的額度同樣會(huì)流向傳統(tǒng)的以大中型企業(yè)為主的老客戶手中。
　　事實(shí)上，在貨幣政策從緊、企業(yè)資金日益緊張的環(huán)境下，各家銀行更進(jìn)一步加劇了客戶選擇的力度。以中小企業(yè)貸款占比最高的寧波銀行為例，在當(dāng)?shù)?0萬(wàn)家中小企業(yè)中，其授信客戶僅有8300家。
　　8月13日晚間公布的7月信貸狀況，亦對(duì)銀行的謹(jǐn)慎與企業(yè)資金緊張的現(xiàn)狀有所印證。該月人民幣貸款增加3818億元，成為今年以來(lái)第三大放貸月份，較去年同期同比多增1504萬(wàn)元。但細(xì)觀結(jié)構(gòu)，在逾1500億元多的增量中，竟多是期限很短的票據(jù)融資（1000億元），短期貸款與中長(zhǎng)期貸款的增量分別只有400億元和100億元。
　　“幸存者”的馬太動(dòng)力
　　8月13日，王勇面對(duì)記者時(shí)，反復(fù)強(qiáng)調(diào)自己的公司做的是品牌經(jīng)營(yíng)，而不是純粹的制造業(yè)。重慶籍的王勇，與太太一道在深圳經(jīng)營(yíng)著一間服裝企業(yè)已有12年。
　　國(guó)家發(fā)改委公布的今年上半年6.7萬(wàn)家規(guī)模以上倒閉的中小企業(yè)中，在紡織行業(yè)的就超過(guò)1萬(wàn)家，另有2/3的紡織企業(yè)面臨重整。
　　但這都與他們的企業(yè)無(wú)關(guān)。作為產(chǎn)品市場(chǎng)幾乎完全在國(guó)內(nèi)的企業(yè)，王創(chuàng)立的歐尼邇品牌的經(jīng)營(yíng)店面已遍及全國(guó)。在不少為海外代工的同行凈利潤(rùn)為負(fù)而關(guān)門的時(shí)候，王的企業(yè)凈利潤(rùn)水平還保持著兩位數(shù)以上。
　　相比之下，內(nèi)需型企業(yè)在這場(chǎng)中小企業(yè)困局中的境遇好很多。按里昂證券的統(tǒng)計(jì)，60%中小企業(yè)國(guó)內(nèi)部分的訂單在增加，盡管這一數(shù)字較一年前的74%有所下降，但相對(duì)同期海外訂單的37%，已經(jīng)算是非常令人滿意的數(shù)字。
　　經(jīng)營(yíng)高端陶瓷的劉權(quán)輝也告訴記者，由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的相對(duì)景氣，今年永豐源最大的一項(xiàng)投資計(jì)劃便是斥資2000萬(wàn)-3000萬(wàn)元在國(guó)內(nèi)建立銷售網(wǎng)絡(luò)，這項(xiàng)計(jì)劃將花掉他公司上年留存利潤(rùn)的一半。
　　“國(guó)內(nèi)的毛利還是會(huì)高很多的。”劉權(quán)輝表示。
　　在里昂的報(bào)告中，像王勇這樣剩下來(lái)的企業(yè)被稱之為“幸存者”。在經(jīng)歷了市場(chǎng)環(huán)境惡化與勞工、污染等法令的執(zhí)行導(dǎo)致的行業(yè)洗牌之后，這些幸存者首先面對(duì)的是競(jìng)爭(zhēng)者的減少。
　　里昂證券的報(bào)告顯示，38%的受訪企業(yè)表示競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在減少。這一數(shù)字在今年一季度和去年同期分別是27%和28%。分區(qū)域來(lái)看，沿海地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手減少的企業(yè)占到了49%，而內(nèi)地只有28%；分行業(yè)看，64％的電子產(chǎn)品制造商和59％的紡織與服裝生產(chǎn)者感到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在減少，而食品飲料領(lǐng)域，認(rèn)為競(jìng)爭(zhēng)下降的只有11%。
　　王勇表示，今年他的公司會(huì)引入一個(gè)高端的法國(guó)品牌，其毛利率將超過(guò)90%。而里昂的報(bào)告也認(rèn)為，盡管信貸政策收緊，“幸存者”仍無(wú)法抑制通過(guò)投資提升利潤(rùn)率的沖動(dòng)。該行的調(diào)查顯示，39%的中小企業(yè)表示會(huì)加大資本支出，較2007年增加了3%。維持與去年相同投資的企業(yè)只有27%，較2007年的43%大幅下降。
　　對(duì)于這場(chǎng)特殊情境下的馬太效應(yīng)分化，里昂證券認(rèn)為還將維持4-6個(gè)季度。