發(fā)達國家經(jīng)濟走勢不定，世界經(jīng)濟充滿風(fēng)險；世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)表現(xiàn)了新型不均衡動向；全球石油等資源價格高位動蕩，推動世界經(jīng)濟的價格體系發(fā)生結(jié)構(gòu)性變動，成為影響世界經(jīng)濟的新變點—— 　　北京奧運給世界投資者上“全險”
　　21世紀(jì)的奧運會的最大特點就是“奧運會主會場的全球化”。衛(wèi)星數(shù)字電視的普及、因特網(wǎng)在全球百姓家落戶、移動電話的全球漫游，使奧運主會場的賽事實現(xiàn)了全球即時傳播。百余年來，沒有哪個時代能像今天這樣使奧運會成為全球民眾的節(jié)日。
　　在這樣一個多彩的時代，北京主辦奧運讓世界民眾看到了“文明的中國”和“遵守規(guī)則的中國”。北京成為世界普通百姓關(guān)注的焦點，也成為世界信息的“首發(fā)地”。尤其是，北京奧運會所表現(xiàn)的傳統(tǒng)與現(xiàn)實完美結(jié)合的中國文化與文明、靚麗多姿的各種體育場館、眾多項目的新紀(jì)錄，讓世界普通百姓產(chǎn)生了百聞不如一見的沖動。這種沖動，帶來的將是北京旅游大熱潮。僅此，北京將再次成為世界的新熱點，中國將再次成為全球化進一步深化的中繼站。
　　盡管人們習(xí)慣于沿襲歷史經(jīng)驗看后奧運中國經(jīng)濟，但是北京奧運帶來的新變化無法忽視。奧運期間，不僅有80余國和地區(qū)的首腦出席了開幕式，更有眾多的企業(yè)人觀摩奧運賽事。全球的企業(yè)家、投資者每天都在“火線偵察”中國市場。
　　自從中國入世過渡期結(jié)束后，中國的物流、流通以及電信、金融等服務(wù)市場不斷開放，世界著名商戶早已瞄準(zhǔn)中國市場。如果說2001年中國入世，吸引了全球制造業(yè)的直接投資云集中國，那么北京奧運后，全球的商業(yè)、金融、旅游等服務(wù)業(yè)將在中國市場掀起新一輪投資浪潮。這是大勢所趨，不可阻擋。
　　道理很簡單，投資以利益為重。哪里風(fēng)險最小、哪里投資回報最高，哪里就會成為投資的集中地和產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)。
　　改革開放30年，中國經(jīng)濟持續(xù)高增長。中國經(jīng)濟高漲的動力歸結(jié)于外來投資。而海外投資者看中的也正是中國市場的利潤空間。
　　如果說，30年前中國提出的“解放思想，改革開放”，意味著中國政府對全球投資者投保了“政治風(fēng)險”，引來外資云集中國，那么今天北京奧運會的成功主辦，則意味著中國將以“負責(zé)任的大國”、“文明的大國”和“遵守規(guī)則的大國”名義，為世界投資者“投保全險”。
　　2004年以來，世界上一度出現(xiàn)了所謂“中國風(fēng)險論”，主要國家的對華投資出現(xiàn)了“中國+1”的新模式，即通過附加一個投資地，分散對華集中投資風(fēng)險。但現(xiàn)實是，近5年來，中國經(jīng)濟恰恰表現(xiàn)了令世人矚目的連續(xù)兩位數(shù)高增長，“中國風(fēng)險論”不攻自破，中國依然是世界最具魅力的市場。
　　眼下，面對通脹、人民幣升值，以及勞動成本上升，部分發(fā)達國家企業(yè)似乎又開始擔(dān)心中國經(jīng)濟將出現(xiàn)“宏觀過熱，微觀緊縮”的新風(fēng)險。而奧委會主席羅格在閉幕式上盛贊“北京奧運，無與倫比”，無疑是用世界共有的標(biāo)準(zhǔn)，否定了“新型中國風(fēng)險論”。
　　北京奧運會的成功舉辦，向世界發(fā)出了這樣的一個信息，即奧運后，中國市場必將是最具奧林匹克精神、遵守全球規(guī)則、公開、透明、公正、公平競爭的市場，自然也將繼續(xù)是全球最具活力的市場。由此，發(fā)達國家主導(dǎo)的世界投資，將不可避免地回流“懂規(guī)則的中國市場”。而全面開放的中國市場與健康的外資，以及具有廣泛參與精神的本土資本的有效結(jié)合，必將帶來中國市場經(jīng)濟制度的時代大升級。這是北京奧運后中國經(jīng)濟的必然前景，也將是中國經(jīng)濟與以往的“后奧運經(jīng)濟”的不同之處。
　　國際經(jīng)濟環(huán)境充滿不確定性
　　環(huán)顧四海，眼下國際經(jīng)濟環(huán)境風(fēng)云變幻，充滿不確定性，尤其是貿(mào)易保護主義抬頭，國際金融市場混亂，“資源通脹”推動世界經(jīng)濟體系裂變。這恐將是奧運后中國經(jīng)濟面臨的最大風(fēng)險。
　首先，發(fā)達國家經(jīng)濟走勢不確定因素增大，世界經(jīng)濟充滿風(fēng)險。長期看，世界經(jīng)濟體系、國際貨幣體制，乃至國際政治秩序如何變動，都存在很強的不確定性。短期看，全球石油等戰(zhàn)略資源的供需關(guān)系、世界資金的流量與流向，以及美元匯率的走向，同樣存在很大的不確定風(fēng)險。而眼下，在美國經(jīng)濟尚未擺脫金融混亂，走上健康軌道之前，日歐經(jīng)濟又相繼表現(xiàn)下滑跡象，致使新興市場經(jīng)濟前景不明，世界經(jīng)濟的總體發(fā)展態(tài)勢墮入九里迷霧。其結(jié)果是世界資金躲避風(fēng)險，脫離股市，全球企業(yè)的融資環(huán)境普遍惡化。尤其令人擔(dān)憂的是，WTO多哈回合談判、東亞地區(qū)的FTA進程，均面臨著罕見的貿(mào)易保護主義阻礙。世界經(jīng)濟迎來了新一輪結(jié)構(gòu)性調(diào)整期。在此，奧運后中國經(jīng)濟的外部環(huán)境漸趨復(fù)雜多變。 　　其次，世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)表現(xiàn)了新型不均衡動向。一是全球流動性畸形分布。一方面，以美國為震源的金融危機，導(dǎo)致歐美證券市場功能麻痹，正常的市場信用日遭懷疑，國際資金鏈極度脆弱，國際流動性異常緊缺；而另一方面，中國等新興市場國流動性過剩，通脹壓力增強，融資成本陡升，企業(yè)競爭力倍受削弱。二是全球物價上漲率參差不齊，發(fā)達國家物價上漲率普遍低于發(fā)展中國家物價上漲率，通脹政策成本恐將再次拉大發(fā)達國家與發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展差距，南北經(jīng)濟落差矛盾恐將重演。尤其是南北之間固有的技術(shù)（生產(chǎn)率）差距重新暴露，發(fā)展中國家的企業(yè)批發(fā)物價上漲率明顯高于發(fā)達國家，新興市場的成本競爭力削弱，交易條件惡化。三是日元、美元并行貶值，反映貿(mào)易和物價水平的“實質(zhì)實效匯率”跌入歷史最低值，而同時，人民幣等亞洲貨幣普遍升值，在匯率上，新興國的貿(mào)易競爭力再遭削弱。
　　第三，全球石油等資源價格高位動蕩，推動世界經(jīng)濟的價格體系發(fā)生結(jié)構(gòu)性變動，成為影響世界經(jīng)濟的新變點。從國際商品市場看，鑒于石油等期貨價格往往決定今后若干年的現(xiàn)貨價格走勢，而前階段WTI價格一度接近150美元/桶，今后國際石油價格很難預(yù)期。短期看，占世界石油消費1/4的美國需求動向仍難確定，尤其是颶風(fēng)動向、冬季氣溫等因素恐將使今后半年的國際油價走勢難料。問題是，在高油價下，中國大規(guī)模增加了油氣田開采投資，一旦油價劇烈波動，恐將面臨“產(chǎn)出效應(yīng)”難題。此間的風(fēng)險，特別是油價變動導(dǎo)致的信貸風(fēng)險，將成為轉(zhuǎn)軌過程中的中國經(jīng)濟不可忽視的難題。
　　在此情形下，如何加強發(fā)達國家與發(fā)展中國家的政策協(xié)調(diào)，真正注意到新興市場國家在推動世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化上的作用，積極引導(dǎo)全球投資分布，應(yīng)對新世紀(jì)世界經(jīng)濟的新型不均衡，恐將是全球共同的課題，也必將對中國經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生深遠影響。
　　金融變革也需考慮“階段性”
　　眼下，為消化“次貸危機后遺癥”，歐美開始主導(dǎo)金融監(jiān)管新潮流，積極布局“金融再管制”，引起全球性的金融自由化與反自由化的新論爭。如，金融自由化改革相對遲緩的日本，提出了構(gòu)建“市場型間接金融體制”新構(gòu)想，欲走“金融資本主義”的折中道路。面對美、歐、日的不同制度選擇，中國等新興市場國的金融改革面臨全新的挑戰(zhàn)和風(fēng)險。
　　而金融市場化與產(chǎn)業(yè)化是中國市場經(jīng)濟發(fā)展過程中的必修課，關(guān)乎民間儲蓄能否有效轉(zhuǎn)化為民族生產(chǎn)力的蓄積條件，更是提高資金使用效率，降低企業(yè)融資成本，確保企業(yè)全球競爭力的市場條件。因此，金融制度改革、金融政策體系的構(gòu)建與完善，關(guān)乎中國經(jīng)濟的全球競爭地位與態(tài)勢，可謂中國經(jīng)濟發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。隨著中國貿(mào)易大發(fā)展，以貿(mào)易為主的經(jīng)常收支順差連年擴大，“中國資金”、“中國資本”的國際化，成為確保中國貿(mào)易持續(xù)發(fā)展的前提，也已成為市場經(jīng)濟全球化的時代要求。
　　實際上，回顧國際金融發(fā)展史，不難發(fā)現(xiàn)國際金融制度的發(fā)展，始終伴隨著制度構(gòu)建、修正、再構(gòu)建的過程。而自上世紀(jì)80年代中期后的金融自由化與全球化，也體現(xiàn)了國際金融制度從“規(guī)制”（Regulation）到“放松規(guī)制”(Deregulation)，直至“再規(guī)制”(Re-regulation)的基本程序。
　　因此，中國金融改革與開放，也需考慮中國經(jīng)濟發(fā)展的階段性、產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易的待成熟性，以及民間儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的路徑等特點。中國金融改革既無需因美歐金融出了問題，而放緩市場化與產(chǎn)業(yè)化的腳步，也不一定因日本金融成功躲過了“次貸危機”而簡單模仿。中國依然需要走符合中國國情的金融改革道路。在此，構(gòu)建中國金融改革的自信格外重要。
　　實際上，上世紀(jì)末本世紀(jì)初，美日等學(xué)者已經(jīng)開始研究人民幣匯兌制度對東亞的影響。其結(jié)論是，東亞金融危機后，鑒于與中國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)、出口市場的趨同性，東亞各國在匯兌制度上，事實上開始追隨人民幣，形成了“人民幣云團效應(yīng)”。中國的匯兌制度與政策，對東亞地區(qū)具有不可低估的影響力。尤其面對國際貨幣體系的力量結(jié)構(gòu)變化，美國前國際經(jīng)濟研究所所長伯格斯滕在接受《日本經(jīng)濟新聞》采訪時，毫不掩飾地說“很遺憾，日元已經(jīng)錯過了作為未來國際貨幣體系一極的時機”，“未來40年，國際貨幣體系恐將形成美元、歐元和人民幣共主的三極體制”。
　　顯然，中國金融改革值得自信。但這種自信并非簡單依存于經(jīng)濟快速發(fā)展，而更主要的是依存于符合中國國情的現(xiàn)實改革。構(gòu)建適應(yīng)全球經(jīng)濟和中國經(jīng)濟發(fā)展特點的中國金融市場化與產(chǎn)業(yè)化制度，已成為確保中國經(jīng)濟可持續(xù)、健康發(fā)展的時代條件。
　　北京奧運會已被世界認可為中國深化改革、擴大開放的誓言，也必將成為中國經(jīng)濟實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，走向可持續(xù)發(fā)展軌道的里程碑。在此，如何利用有利條件，化解不利因素，可謂關(guān)乎奧運后中國經(jīng)濟前途的歷史命題。