德意志銀行中國區首席經濟學家馬駿最新撰文指出，該行預計2009年歐元區經濟增長將接近于零。受此拖累，預計中國對歐元區出口增長率可能從今年的26%降為明年的接近于零，而中國明年的GDP增長則可能因此下降0.7個百分點。 
　　德銀歐洲經濟學家最近大幅下調了對歐元區今明兩年的經濟增長預測，預計2008年和2009年歐元區GDP增長率的分別降至1.2%和0.1%。該行同時預計，2009年底，歐元對美元匯率可能跌至1.35或更低。假設人民幣對美元的匯率不變，這就意味著從今年7月到明年年底，歐元對人民幣將貶值15%。 
　　馬駿表示，中國對歐洲的出口主要由兩個因素決定：歐洲經濟增長率以及歐元對人民幣的匯率。在明年歐元區和英國經濟大幅放緩與匯率走弱的雙重背景下，該行預計，中國對歐元區的出口增長率（以不變價格的歐元計算）將從今年的16%大幅下降到明年的6%。而如果按美元計算，中國對歐元區明年的出口增長率很可能從今年的26%下降到1%。 
　　由于歐元區和英國占中國全部出口的20%，馬駿認為，歐洲經濟大幅放緩與匯率貶值對中國產生的直接效應是，中國明年總體出口量（按人民幣不變價計算）的增長率可能下降兩個百分點。另外，由于歐洲經濟放緩將產生對其他國家的需求的沖擊，會導致中國向其他地區出口的進一步弱化。直接效應和二輪效應相加，可能導致中國出口量的增長率下降4個百分點，對中國GDP增長的影響可達0.7個百分點。 
　　馬駿指出，中國對歐洲出口減速的主要受害者是電子和紡織業，因為這兩類商品占了出口大頭。