□中央財(cái)經(jīng)大學(xué) 陳龍飛馬文婷
    三、與保險(xiǎn)公司合作共同設(shè)立車貸險(xiǎn)
    車貸險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司針對汽車消費(fèi)信貸提供的貸款保險(xiǎn)，貸款人即投保人，貸款提供者即被保險(xiǎn)人，如果貸款人發(fā)生貸款拖欠問題時(shí)，保險(xiǎn)公司可與貸款銀行共同追索，并由保險(xiǎn)公司賠償銀行的損失。車貸險(xiǎn)能夠?qū)⒃�本屬于銀行的貸款回收風(fēng)險(xiǎn)，大部分甚至完全轉(zhuǎn)移給了保險(xiǎn)公司，在貸后風(fēng)險(xiǎn)控制過程中不失為一個(gè)行之有效的方法。
    在21世紀(jì)初，車貸險(xiǎn)曾經(jīng)興盛一時(shí)。截至2003年，以車貸險(xiǎn)為條件的汽車消費(fèi)信貸占到汽車消費(fèi)信貸總額的90%以上，但是由于當(dāng)時(shí)汽車信貸消費(fèi)剛剛起步，社會(huì)的信用體系不夠完善，產(chǎn)品的設(shè)計(jì)也不夠合理，使得全國車貸壞貸額高達(dá)千億元，占車貸總額的30％~40％，這直接導(dǎo)致當(dāng)時(shí)為車輛貸款提供保險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司損失慘重，車貸險(xiǎn)的賠付率居高不下。于是，2004年4月1日，車貸險(xiǎn)完全退出了車貸市場。這次慘重的失敗說明：車貸險(xiǎn)的實(shí)施，必須要具備良好的社會(huì)法制條件和信用基礎(chǔ)，同時(shí)，還要進(jìn)行合理的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，確保銀行和保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)“雙贏”。
    2009年5月27日，保監(jiān)會(huì)頒布了《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)貸款保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展的通知》，使得車貸險(xiǎn)重新回到了大眾的視野當(dāng)中，在汽車消費(fèi)信貸市場日趨成熟的今天，車貸險(xiǎn)必然會(huì)有一定的發(fā)展前景.
    我國車貸險(xiǎn)的保險(xiǎn)對象都是銀行的車貸產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司為汽車金融公司的貸款保險(xiǎn)產(chǎn)品鮮少出現(xiàn)。這主要是受制于我國對于汽車金融公司的業(yè)務(wù)限制，我國目前的汽車金融公司并未涉及保險(xiǎn)領(lǐng)域。然而基于我國汽車信貸市場的現(xiàn)狀，保險(xiǎn)公司與汽車金融公司聯(lián)合推出車貸險(xiǎn)，并非沒有可行性。關(guān)鍵在于產(chǎn)品的設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，形成一個(gè)保險(xiǎn)公司與汽車金融公司互利共贏的保險(xiǎn)產(chǎn)品，分享保險(xiǎn)公司的客戶信用網(wǎng)絡(luò)，借助保險(xiǎn)公司的客戶審查結(jié)果，不僅對于汽車金融公司的貸后風(fēng)險(xiǎn)控制，對于其貸前審批也大有裨益。
    四、運(yùn)用汽車貸款證券化手段分散風(fēng)險(xiǎn)
    汽車金融公司的消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)是一種逐漸回收貸款的過程，因此易造成汽車金融公司的資金缺乏流動(dòng)性，一旦公司資金周轉(zhuǎn)不靈，將會(huì)威脅其生存。防范并解決該問題的有效方法是將貸款 “打包”證券化，這種方法不僅能夠有效降低汽車金融公司貸后的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并在一定程度減低了其貸后壞貸風(fēng)險(xiǎn)。具體操作方法是：
    首先，汽車金融公司挑選一定數(shù)量能夠產(chǎn)生較穩(wěn)定且可預(yù)測的分期支付現(xiàn)金流、但缺乏流動(dòng)性的同質(zhì)貸款形成一個(gè)資產(chǎn)池，原始債務(wù)人的選取應(yīng)盡量分布廣泛，然后對資產(chǎn)池中的貸款進(jìn)行資產(chǎn)定價(jià)并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析。
    其次，選定特定目的機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)是整個(gè)汽車貸款證券化過程的核心。汽車金融公司將“打包”后的貸款以“真實(shí)出售”的方式轉(zhuǎn)讓給特定目的機(jī)構(gòu)。“真實(shí)出售”過程是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)隔離過程，它將汽車貸款從汽車金融公司中剝離出來，并且與證券化過程中的任何一個(gè)機(jī)構(gòu)都不產(chǎn)生產(chǎn)權(quán)的從屬關(guān)系，當(dāng)這些機(jī)構(gòu)面臨破產(chǎn)清算，貸款所產(chǎn)生的現(xiàn)金流仍支付給投資者，投資者的權(quán)益得到了完全保障。汽車貸款證券化不僅有效保證投資者資金的安全性，并且使汽車金融公司實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)隔離的目標(biāo)。
    再次，為保證證券投資者得到交易合同上標(biāo)明的本金和收益，對資產(chǎn)池中的貸款進(jìn)行信用增級(jí)必不可少，信用增級(jí)主要通過重組資產(chǎn)池的內(nèi)部結(jié)構(gòu)或由第三方提供擔(dān)保來實(shí)現(xiàn)。重組資產(chǎn)池內(nèi)部結(jié)構(gòu)，一種方法是通過信用評級(jí)機(jī)構(gòu)對資產(chǎn)池中的所有貸款進(jìn)行信用評級(jí)和分類，較高等級(jí)的貸款出售給投資者，相對次級(jí)信用等級(jí)的貸款出售給汽車金融公司自身，這樣操作足以保證符合交易合約的支付。另一種方法是打折出售，即資產(chǎn)池中的貸款未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流大于發(fā)行證券的交易合約上寫明的支付義務(wù)，一旦發(fā)生借款人違約不還款的情況，損失也可自行吸收。第三方的擔(dān)保支持一般是由保險(xiǎn)公司來提供。
    最后，特定目的機(jī)構(gòu)將信用增級(jí)后的貸款委托給證券承銷商來進(jìn)行證券的設(shè)計(jì)和發(fā)行工作。
    五、利用GPS系統(tǒng)跟蹤監(jiān)控貸出車輛位置
    汽車消費(fèi)信貸中，毋庸置疑最大的風(fēng)險(xiǎn)便是車主騙貸，通過貸款方式購得汽車后，將車輛改裝后偷偷賣到外地甚至走私出國，使得汽車金融公司無處查找車輛蹤影。鑒于現(xiàn)在汽車金融公司進(jìn)行的汽車貸款業(yè)務(wù)大多是由所購車輛充當(dāng)?shù)盅浩返模�一旦車輛失蹤，汽車金融公司將面臨著貸款無法追回的嚴(yán)重后果。
    GPS系統(tǒng)可以完全解決車輛定位的問題，無論何時(shí)，汽車金融公司都可以通過監(jiān)控系統(tǒng)了解汽車的位置。不僅如此，GPS系統(tǒng)遭到破壞甚至拆除時(shí)會(huì)自動(dòng)報(bào)警，斷電后仍能對車輛進(jìn)行8小時(shí)的監(jiān)控。以上諸多優(yōu)點(diǎn)使得GPS系統(tǒng)已經(jīng)成為歐美等發(fā)達(dá)國家防范汽車金融貸后風(fēng)險(xiǎn)的普遍工具，并且在我國也不乏成功使用的案例。
    不可否認(rèn)，目前的情況下GPS系統(tǒng)應(yīng)用于汽車金融貸后風(fēng)險(xiǎn)管理還是有一定的弊端。首先是成本較高。冀東物貿(mào)對該系統(tǒng)的投資達(dá)到1500萬元，折合每個(gè)GPS終端設(shè)備的成本是1300元。其次，GPS系統(tǒng)在私人轎車中的使用，有礙于個(gè)體消費(fèi)者的隱私保護(hù)，未必能被個(gè)人消費(fèi)者接受，最終可能會(huì)影響到汽車金融公司的貸款金額和業(yè)績。
    鑒于歐美等國對于GPS系統(tǒng)在汽車信貸領(lǐng)域的成功運(yùn)用，GPS系統(tǒng)在我國的汽車信貸風(fēng)險(xiǎn)控制領(lǐng)域仍然具備很大的發(fā)展空間。
    六、與法院、公安部門聯(lián)合組成清查小組完成清欠活動(dòng)
    當(dāng)汽車金融公司遇到不還款或無能力還款的借款人，并在強(qiáng)制沒收其抵押品，該借款人并不配合的情況下，汽車金融公司會(huì)面對較大的壞貸風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)，如果汽車金融公司得到法院和公安局的支持，三個(gè)機(jī)構(gòu)聯(lián)合組成清查小組，就可以更快更好地進(jìn)行清欠活動(dòng)。具體實(shí)現(xiàn)途徑為：若借款人不按合約規(guī)定還款，并經(jīng)催繳無效，汽車金融公司以最快的速度將情況由清查小組報(bào)至公安局和法院，由于清查小組的三方網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)制沒收該借款人抵押品的傳票取得更為迅速高效，而且清查小組中的公安局成員，使追查行動(dòng)該借款人速度和權(quán)威性大大增強(qiáng)。利用政治權(quán)力來催交貸款是該方法的顯著特點(diǎn)，成效也已通過實(shí)例驗(yàn)證。
    上述六種管理方法各有利弊。筆者認(rèn)為，在現(xiàn)階段我國的汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和制度條件下，動(dòng)態(tài)信用評級(jí)的方法通用性最高，并且隨著我國個(gè)人信用系統(tǒng)的完善，該方法必將成為各個(gè)汽車金融公司使用最為廣泛的方法之一。與汽車維修保養(yǎng)機(jī)構(gòu)和交管部門聯(lián)合以及成立清查小組的方法，則更適用于大型汽車金融公司，因?yàn)閺?qiáng)有力的軟硬件支持是這兩種方法的顯著特征。車貸險(xiǎn)和汽車貸款證券化的方法，由于需要國家相關(guān)法律法規(guī)和市場環(huán)境的完善，在未來的若干年將會(huì)逐漸顯示出其優(yōu)勢。最后，GPS系統(tǒng)的使用，由于其較高的成本限制，更適合使用于大規(guī)模定制的商用車和高檔轎車的貸款。綜上所述，上述六種方法，各有所長，各具優(yōu)勢，既相互替代，又相互補(bǔ)充。汽車金融公司應(yīng)根據(jù)自身?xiàng)l件，選擇最合適的方法來有效地降低其貸后風(fēng)險(xiǎn)。