（上接9版）可以看到，盡管全球粗鋼產(chǎn)量大幅下滑，但需求方面更為糟糕，這直接導(dǎo)致中國鋼材出口受阻。1月份出口鋼材191萬噸，同比下滑53.9%，日均出口量回到2006年初的水平。
    1月份，國內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)增長7.8%，表面看，需求強(qiáng)勁恢復(fù)，但將數(shù)據(jù)分解來看，情況并非如此樂觀。粗鋼表觀消費(fèi)代表留在國內(nèi)的資源量，而上月我們關(guān)注到的社會(huì)庫存快速上升的現(xiàn)象又有了進(jìn)一步的加劇，目前各品種的社會(huì)庫存量均創(chuàng)近年來的新高，這意味著國內(nèi)的鋼材并沒有被終端用戶所使用，而是大量囤積在中間商手中。
    從目前的運(yùn)行情況來看，終端需求尚未啟動(dòng)。這種表面需求快速增長的現(xiàn)象在2、3月份持續(xù)存在，對(duì)此我們應(yīng)有清醒的認(rèn)識(shí)。
    盈利：徘徊在盈虧邊緣
    2009年第一季度，在需求不振的背景下，盈利對(duì)于我國鋼鐵企業(yè)來說，并不那么容易。因?yàn)椤叭�庫存化”過程會(huì)加速行業(yè)周期的調(diào)整，并迅速確認(rèn)周期底部，但景氣的反彈卻和庫存無關(guān)，行業(yè)盈利更多的寄托于需求的恢復(fù)。
    2009年1月份，鋼鐵行業(yè)在盈虧邊緣徘徊，從我們推算的噸鋼毛利變化數(shù)據(jù)來看，2月份，行業(yè)盈利好于1月份，但2月下旬開始，隨著鋼價(jià)的下滑，行業(yè)盈利水平又有反復(fù)。
    價(jià)格：部分品種二次探底
    由于缺乏實(shí)際需求的支撐，鋼材價(jià)格在2009年2月份出現(xiàn)下跌，鋼價(jià)綜合指數(shù)同比下跌31.5%，環(huán)比下跌7.8%。螺紋鋼、線材、中板在3月初甚至已經(jīng)下探到2008年下半年的低點(diǎn)。
    世界其他國家的情況也同樣如此，2月份國際鋼價(jià)指數(shù)同比下滑24.1%，環(huán)比下滑3.8%。各國家鋼價(jià)普跌，各品種都在下跌。可見，中國鋼材出口量的大幅下滑，并沒有減輕國際鋼鐵市場供過于求的矛盾。
    生產(chǎn):繼續(xù)呈差異化現(xiàn)象
    2009年1月份，我國和全球粗鋼生產(chǎn)繼續(xù)呈現(xiàn)差異化的特點(diǎn)：全球減產(chǎn)，中國增產(chǎn)，全球生產(chǎn)粗鋼8577萬噸，同比下滑24%，其中，中國粗鋼產(chǎn)量4152萬噸，同比增長2.4%，除中國外其他國家鋼產(chǎn)量同比下滑38.8%，減產(chǎn)幅度之大歷史罕見。
    2月份，在鋼價(jià)回升的刺激下，中國鋼鐵廠商繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，日均產(chǎn)量再創(chuàng)近幾個(gè)月的新高，相對(duì)于2008年6月份，產(chǎn)能利用率恢復(fù)到92%。不過，按照中鋼協(xié)對(duì)目前鋼鐵產(chǎn)能的估計(jì)，2月份產(chǎn)能實(shí)際利用率為80%。較低的產(chǎn)能利用率將是2009年我國鋼鐵行業(yè)運(yùn)行的常態(tài)，這將對(duì)鋼鐵行業(yè)的盈利能力產(chǎn)生較大沖擊。