□馬忠普
    一、上半年鋼市風(fēng)險走勢回顧
    上半年隨著經(jīng)濟(jì)面的起落，鋼市從谷底到平穩(wěn)到緩慢攀升。
    這幾年的鋼材市場走勢具有明顯的前所未有的經(jīng)濟(jì)階段運行特征。2008年上半年以前的世界有增無減的通脹壓力和經(jīng)濟(jì)減速，大宗商品價格回落，導(dǎo)致基金虧損，終于引爆金融危機(jī)，進(jìn)而造成全球的經(jīng)濟(jì)衰退，這一切都直接影響到鋼鐵的供需關(guān)系和市場走勢。這在實質(zhì)上就是鋼鐵市場走勢的外部經(jīng)濟(jì)約束環(huán)境和主要經(jīng)濟(jì)風(fēng)險因素。2008年下半年許多經(jīng)銷商說搞不清楚經(jīng)濟(jì)形勢，就說不清鋼材市場，講的就是這個道理。
    駕馭鋼材市場演變的大趨勢，一定要把握經(jīng)濟(jì)和鋼材市場風(fēng)險演變的大趨勢。2008年下半年鋼材市場價格大幅跌入低谷正是在經(jīng)濟(jì)衰退的大形勢下發(fā)生的。去年11月13日后的鋼材市場價格深跌觸底反彈。2009年春節(jié)過后，由于經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回落，需求減弱，產(chǎn)能釋放，鋼材庫存增加，進(jìn)出口形勢惡化。鋼材市場這種風(fēng)險因素險象環(huán)生的嚴(yán)峻形勢，說到底就是嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)形勢對鋼材市場價格上漲的制約條件。在經(jīng)濟(jì)低谷的特定經(jīng)濟(jì)條件下，這些風(fēng)險因素都不是短期內(nèi)就能夠調(diào)整過來的，風(fēng)險因素的積累終于演繹了中國鋼材市場價格新一輪的大幅回落。上海7.25mm熱軋卷板的價格就由2月初的3800元/噸下降到3月初的3100元/噸，每噸熱卷價格降幅近700元。高庫存風(fēng)險和降價虧損的壓力使經(jīng)銷商和鋼鐵企業(yè)陷入了節(jié)后鋼材市場走勢的一片恐慌之中。
    就是在3月中旬以后，在當(dāng)時的市場風(fēng)險條件下，市場價格下行風(fēng)險壓力依然很大，但是繼續(xù)降價減少庫存風(fēng)險，只能損失和虧損更加嚴(yán)重。在經(jīng)濟(jì)周期性低谷時期，這對企業(yè)的經(jīng)營是很危險的，去庫存化風(fēng)險的思路需要調(diào)整，要通過穩(wěn)定價格，減少訂貨和市場的鋼性消費來消化高庫存，在關(guān)系到經(jīng)銷商共同利益的這個問題上，許多商家堅持了穩(wěn)價降庫存的經(jīng)營思路和實踐。
    未來市場演變要經(jīng)歷兩個階段。面對當(dāng)時市場價格下行壓力和慣性，一是廠家和商家密切合作，調(diào)整價格結(jié)構(gòu)關(guān)系，在穩(wěn)定價格的努力中，少訂貨，降庫存。伴隨剛性消費和進(jìn)貨減少，社會庫存會出現(xiàn)減少的變化趨勢，一旦這種庫存減少的趨勢出現(xiàn)，市場的信心就會明顯恢復(fù)。
    二是市場一旦出現(xiàn)庫存下降，價格走穩(wěn)趨勢，這就進(jìn)入了走出市場虧損險境的第二個階段。走好這個階段需要鋼鐵企業(yè)和經(jīng)銷商協(xié)調(diào)好價格結(jié)構(gòu)關(guān)系、產(chǎn)量控制關(guān)系和重要市場關(guān)系，謹(jǐn)防風(fēng)險，維護(hù)好市場的景氣運行，順應(yīng)市場的大趨勢。
    實際上，在經(jīng)銷商和鋼鐵企業(yè)的共同努力下，3月底和4月份中國鋼材市場已經(jīng)出現(xiàn)了走穩(wěn)的趨勢。全國鋼材市場價格走穩(wěn)的形勢，庫存減少的變化趨勢，使商家心態(tài)趨穩(wěn)，也增強(qiáng)了商家的市場預(yù)期。前期鋼廠和經(jīng)銷商虧損的壓力和4月底受投資30%以上增幅的拉動，建筑鋼材率先實現(xiàn)價格反彈，終于引發(fā)了全國鋼材市場已經(jīng)兩個月在價格震蕩波動調(diào)整中不斷攀升的走勢。
    二、當(dāng)前鋼材市場走勢的階段性特征
    下半年鋼市受經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件制約，市場價格在低谷中呈現(xiàn)波動式漲跌震蕩走勢。
    世界銀行預(yù)測今年全球經(jīng)濟(jì)負(fù)增長2.9%。扣除中國和印度，其他發(fā)展中國家同比下降1.6%，目前全球經(jīng)濟(jì)盡管降幅趨窄，但畢竟仍在回落中。這種經(jīng)濟(jì)大趨勢和2009年的國際鋼鐵市場供需關(guān)系決定了沒有鋼材價格連續(xù)大漲的市場條件，在接近鋼廠成本線附近維持微利和平穩(wěn)運行就相當(dāng)不錯了。應(yīng)對這種走勢特點，鋼廠和經(jīng)銷商應(yīng)當(dāng)樹立維護(hù)自己合理利潤帶的經(jīng)營思維，即研究風(fēng)險價位的價格策略，也研究超跌價位的價格策略，既維護(hù)了經(jīng)營的利益，又為市場穩(wěn)定做了貢獻(xiàn)，也符合鋼廠的利益。走好2009年鋼鐵市場，一定要同經(jīng)濟(jì)大趨勢協(xié)調(diào)起來，重視市場重大風(fēng)險因素的防范和重大市場經(jīng)濟(jì)關(guān)系的協(xié)調(diào)，把握機(jī)遇、謹(jǐn)防風(fēng)險、穩(wěn)中前行。
    當(dāng)前和下半年鋼材市場走勢特征之一：受經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件制約，市場價格在低谷中呈現(xiàn)波動式漲跌震蕩走勢。為什么我們選擇了熱卷價格走勢，就因為熱卷板價格始終是目前影響和制約鋼材市場價格走勢的重要基礎(chǔ)性大品種，有很強(qiáng)的價格走勢代表性。去年11月13日市場價格低谷中，熱軋卷板價格降到2800元/噸，今年春節(jié)前價格攀升到3800元/噸，4月初價格又降到3100元/噸的低谷，不久前上海市場厚卷3450元/噸，天津市場價格為3500元/噸。兩個月市場價格震蕩上漲僅僅攀升了350~400元/噸。但是近幾天，特別是鋼廠大幅提高7月份鋼材出廠價格后，價格再次攀上3800元/噸。
    從曲線技術(shù)分析層面上不難看出市場價格走勢曲線已經(jīng)展示出市場價格伴隨大幅度的漲跌均有風(fēng)險積累，且價位的上限和下限均受到一定的阻力。從市場因素看：這符合今年國際經(jīng)濟(jì)衰退形勢帶來的鋼材市場價格低谷震蕩大趨勢和鋼廠嚴(yán)重虧損的實際市場底部價格震蕩的邊際制約條件，但市場價格震蕩的振幅越來越小。從減少市場價格的大幅震蕩和維護(hù)今年市場穩(wěn)定運行角度說，中國鋼材市場價格還有一定上漲空間。也正是這個原因，在目前鋼材社會庫存仍然較高的條件下，鋼材市場的人氣和預(yù)期仍在推動6月份鋼材市場價格不斷演繹攀升的走勢。
    2008年以前的鋼材市場走勢變化實際上是在經(jīng)濟(jì)大體穩(wěn)定運行的環(huán)境中，由鋼材市場本身的供需關(guān)系和價格、庫存風(fēng)險積累造成的。而2008年下半年和2009年鋼材市場走勢的風(fēng)險來自于金融危機(jī)引發(fā)的世界經(jīng)濟(jì)衰退和鋼材市場供需關(guān)系兩個方面的風(fēng)險因素積累造成的，這就是我們說2009年鋼材市場走勢中風(fēng)險因素險象環(huán)生的根本原因，而實際情況正是如此。風(fēng)險積累的快，市場的風(fēng)險因素積累后的釋放將壓抑鋼材市場價格長期在低谷中震蕩盤整。引起市場價格波動頻繁。因此，鋼材市場的走勢一定要順應(yīng)經(jīng)濟(jì)大趨勢，又要不斷化解鋼材市場本身的包括供需關(guān)系、社會庫存等不平衡在內(nèi)的市場關(guān)系。 （未完待續(xù)）
（馬忠普：中華商務(wù)網(wǎng)華瑞市場研究中心主任 新華社鋼鐵行業(yè)特邀分析師 著名鋼鐵市場專家）