□ 上海中期期貨經(jīng)紀有限公司 葉磊
    鋼材價格上周 （8月10～14日）繼續(xù)下挫，相對堅挺的線材價格回調(diào)更為劇烈，狂熱的多頭市場已徹底逆轉(zhuǎn)，但基本面決定鋼價此輪的進一步回調(diào)空間較為有限，本周后半周更可能維持震蕩反彈的行情。
    一、本周經(jīng)濟形勢
    溫家寶總理再次強調(diào)宏觀經(jīng)濟政策導向不能改變，這在一定程度上穩(wěn)定了市場信心。7月份房地產(chǎn)市場需求繼續(xù)看好，鋼市的下游需求依然強勁。從國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，PPI過高的降幅可能令后市反彈有所拖延。另外，鐵道部稱未來3年鐵路投資每年至少7000億元，這也將對鋼材下游需求構(gòu)成利好。央行最新數(shù)據(jù)顯示，7月份新增貸款僅為3559億元，這對股市乃至商品市場如一顆重磅炸彈，最近一段時間監(jiān)管部門不斷加強對金融機構(gòu)的風險提示，要求促進貸款均衡投放、控制信貸風險，但整體來看，下半年資金流動性將仍然保持充裕。8月13日，上海中期大股東兗州煤業(yè)正式宣布收購澳大利亞煤炭企業(yè)菲利克斯 （FelixRe－sources）公司全部股權(quán)，兗州煤業(yè)董秘張寶才表示，收購將對兗州煤業(yè)在澳洲的煤炭業(yè)務發(fā)展帶來重大促進作用，但收購計劃還需中國和澳大利亞的監(jiān)管部門審批，并經(jīng)雙方公司股東大會批準。
    二、鋼市進出口狀況
    據(jù)海關最新統(tǒng)計，7月份出口鋼材181萬噸，環(huán)比增加38萬噸，同比下降74.9%；進口鋼材174萬噸，環(huán)比增加11萬噸，同比增長20.8%；7月份凈出口鋼材7萬噸。上游市場方面，7月份我國出口焦炭5萬噸，同比下降93.98%，進口鐵礦石5808萬噸，同比增長46.56%。數(shù)據(jù)看出，我國鋼材出口有所好轉(zhuǎn)，但仍處于相當?shù)偷乃�平；鐵礦石進口的迅猛勢頭仍在持續(xù)，囤貨導致的高庫存一旦出現(xiàn)拋售，將對鐵礦石價格構(gòu)成打壓。
    三、上游鐵礦石市場解析
    中國交通運輸部公布，7月份鐵礦石進口達5650萬噸，同比上漲35%，環(huán)比上漲2.2%。今年3～6月份，我國鋼材已連續(xù)4個月呈現(xiàn)凈進口狀態(tài)，最新公布的進出口數(shù)據(jù)顯示，7月份我國鋼材恢復凈出口，無論怎樣，鋼材出口形勢的回暖已經(jīng)被業(yè)內(nèi)一致認可。鐵礦石的進口更是持續(xù)火熱，國內(nèi)鋼廠的高負荷開工令鐵礦石需求持高，預計下半年進口量仍將維持高位。目前進口鐵礦石現(xiàn)貨價格創(chuàng)下10個月新高。鐵礦石價格持高，這就令國內(nèi)鋼企難以大幅調(diào)低報價，但高價格又令市場難以接受，成交清淡。現(xiàn)在鐵礦石市場面臨的最大不穩(wěn)定因素，在于前期由于進口商的不理性行為而導致的過高庫存，一旦出現(xiàn)拋售，將對價格構(gòu)成不小的沖擊。
    鋼價連續(xù)16周上漲，建筑鋼材價格更是井噴式上沖，過高的價格令市場難以接受，成交清淡。前兩周開始終于出現(xiàn)連續(xù)的下跌，目前我國鋼材市場面臨的不穩(wěn)定因素不但有鐵礦石、過剩產(chǎn)能、下游房地產(chǎn)市場，并且由于市場資金流動性充裕、對后市價格的樂觀預期以及國內(nèi)建筑市場的迅速回暖，導致了補庫存化的提前到來，高庫存以及可能面臨的拋售壓力不可輕視。
    股市、期市一輪暴跌過后，技術(shù)走勢上看下周有望企穩(wěn)。