剛剛公布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為55.7%，其分項(xiàng)指數(shù)中與通貨膨脹關(guān)聯(lián)度最大的購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)超過(guò)70%,達(dá)到2008年下半年以來(lái)的最高點(diǎn)，顯示企業(yè)預(yù)測(cè)成本將大幅度上升。
    4月份，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石談判宣布失敗，目前進(jìn)口鐵礦石價(jià)格比去年上漲了約90%；4月的最后一天，國(guó)際原油價(jià)格突破86美元，顯示今年后幾個(gè)月原油的最低價(jià)很可能不會(huì)跌破80美元了，今年的目標(biāo)高位很可能在100美元左右；國(guó)際市場(chǎng)黃金價(jià)格近幾個(gè)月來(lái)一直在1100美元上方盤(pán)整，有隨全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和避險(xiǎn)情緒升溫的影響而沖擊前期高點(diǎn)1216美元的可能。
    最近召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)要深化能源價(jià)格改革,加強(qiáng)用能管理。預(yù)計(jì)二季度將推行居民用電階梯價(jià)格,電費(fèi)平均上漲幅度將超過(guò)50%。居民用水、用氣價(jià)格都將在二季度調(diào)整，上漲幅度約為20%。
    國(guó)際糧價(jià)4月份見(jiàn)底回升，豬肉價(jià)格止跌企穩(wěn)，城市菜價(jià)明顯上漲，占CPI權(quán)重最大的食品價(jià)格將在4月份后走出穩(wěn)中有升的走勢(shì)。
    而中央明確要增加一線勞動(dòng)者的收入，預(yù)計(jì)下半年職工工資將有較大提升，同時(shí)將較大地推高勞動(dòng)力成本，在CPI中一直起穩(wěn)定作用的通訊、服裝等大類(lèi)商品也可能漲價(jià)。
    綜合以上分析，CPI已經(jīng)從絕大多數(shù)分項(xiàng)中發(fā)出明確的上漲信號(hào)。究其根源，既有政府價(jià)格改革在二季度啟動(dòng)的普遍預(yù)期，更有消費(fèi)者需求強(qiáng)勁拉動(dòng)的因素，尤其是后者。可以這樣說(shuō)，沒(méi)有消費(fèi)者需求的大幅提升，政府調(diào)價(jià)的壓力也沒(méi)有這么大。
    從2009年二季度到2010年一季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最熱點(diǎn)在于房地產(chǎn)和汽車(chē)市場(chǎng)，而這兩個(gè)熱點(diǎn)都將極大地刺激資源品的金融屬性，從PPI向CPI的轉(zhuǎn)移速度在加快。由于房地產(chǎn)銷(xiāo)售旺盛，對(duì)鋼材的需求火爆，一季度大宗商品價(jià)格走勢(shì)顯示，鋼材和與鋼材相關(guān)的商品金融屬性表現(xiàn)明顯，特點(diǎn)就是銷(xiāo)售價(jià)與庫(kù)存同時(shí)飆升，而庫(kù)存量的大幅上升顯然與未來(lái)價(jià)格還將大幅上漲的預(yù)期有關(guān)；原油期貨價(jià)格雖一直在穩(wěn)步攀升，但目前的價(jià)格還在底部區(qū)域，由于美國(guó)、歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，國(guó)際原油市場(chǎng)還沒(méi)有出現(xiàn)瘋狂炒作跡象。預(yù)計(jì)這種情況將在下半年發(fā)生。
    從中國(guó)情況看，需求的大幅增長(zhǎng)有可能使經(jīng)濟(jì)從局部過(guò)熱蔓延至整體過(guò)熱，并很快將遭遇資源瓶頸。比如第一季度汽車(chē)銷(xiāo)售仍以30%的速度增長(zhǎng)，剛性需求強(qiáng)烈，但城市道路和原油價(jià)格的上漲已經(jīng)使其發(fā)出難以為繼的信號(hào)；城市化步伐過(guò)快，房地產(chǎn)價(jià)格暴漲，在今年夏季將導(dǎo)致用電量急升。雖然我們已經(jīng)看到政府調(diào)控房地產(chǎn)的力度越來(lái)越大，但暫時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)降溫影響不大，預(yù)計(jì)隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)的明確，二季度末很可能出現(xiàn)資源品市場(chǎng)大漲的局面。因此，筆者預(yù)計(jì)，CPI在4月份將突破3%，二季度則很可能見(jiàn)到5%。
    作者系中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行總行高級(jí)專(zhuān)員