□吳琪
    回看 “貸款修路、收費(fèi)還貸”政策的初始，時(shí)間點(diǎn)基本在20世紀(jì)80年代初至1994年，正是我國(guó)地方融資平臺(tái)開始形成的第一個(gè)階段。地方政府首先通過集資貸款建橋修路的模式，開地方融資先河。1988年交通部下發(fā)了 《貸款修建高等級(jí)公路和大型公路橋梁、隧道收取車輛通行費(fèi)規(guī)定》進(jìn)一步規(guī)范了此類貸款，該模式也逐步在全國(guó)推開。
    但是在實(shí)際操作中，國(guó)內(nèi)這類經(jīng)營(yíng)性公路并不是通過吸引私人投資的直接融資方式產(chǎn)生，相反更多的卻是利用銀行貸款。在此過程中，由于政府投資的非償還性轉(zhuǎn)化成了有償性，國(guó)有公路公司得以延長(zhǎng)收費(fèi)期限。收費(fèi)公路政策的扭曲不僅違背了公路資金的專款專用原則，還導(dǎo)致管理體制的扭曲，最終損害公共產(chǎn)品的服務(wù)性。
    目前法律法規(guī)明確規(guī)定地方政府不能舉債，實(shí)際上，地方政府通過組建各類地方融資平臺(tái)籌集所需資金。我國(guó)最早的地方債始于1979年，融資平臺(tái)的成立克服了3個(gè)政府不能從銀行借款的限制：第一，銀行的借款人只能是獨(dú)立法人 （20世紀(jì)80年代末設(shè)立的規(guī)定）；第二，一個(gè)政府投資項(xiàng)目的啟動(dòng)資金要占到投資總成本的30%；第三，大額貸款的擔(dān)保人不能是政府。地方融資平臺(tái)完全能克服這3個(gè)限制，因?yàn)椋阂弧⒌胤饺谫Y平臺(tái)是獨(dú)立的法人，可以向銀行貸款；二、地方政府可以用財(cái)政收入和土地給融資平臺(tái)注資，作為其自籌資本金；三、融資平臺(tái)可以利用這些土地和資金 （未來的財(cái)政收入流）做抵押向銀行貸款。而且，融資平臺(tái)之間還可以互相抵押、互相借貸。