筵本報記者 路寧
    不知不覺，期螺主力在震蕩中完成了移倉。
    11月2日，螺紋1201合約大幅減倉近10萬手，成交量也減少25萬手至89.6萬手；與此同時，螺紋主力1205合約則大幅增倉8萬手，成交量也突破100萬手，達102萬手。
    在經(jīng)歷了前期的暴跌之后，期螺近期出現(xiàn)了震蕩筑底的跡象，但由于進入傳統(tǒng)的消費淡季，房地產(chǎn)市場需求萎縮，再加上歐債危機的憂慮升溫，對于后市，市場悲觀情緒蔓延。其中，中鋼期貨分析師王奕琳認為，在當前需求跟進不明顯、成本下降等利空因素的影響下，行情回暖的可能性不大，后期小幅整理將為主流趨勢。
    此外，從盤后持倉來看，主力資金似乎也不看好后市。從11月2日的盤后持倉來看，螺紋主力1205合約前20名會員增持多單2萬2千余手，增持空單4萬4千余手。其中，東海期貨大幅增持空單9861手，國泰君安、國貿(mào)期貨均增持空單5千余手。
鐵礦石難改低迷走勢
    在經(jīng)歷了前期“瀑布式”的下跌之后，近期鐵礦石價格出現(xiàn)了企穩(wěn)的跡象。據(jù)國內(nèi)知名現(xiàn)貨交易平臺西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截至11月2日，63.5%印粉日照港的現(xiàn)貨報價在1025元/噸，已經(jīng)連續(xù)兩天持穩(wěn)�！氨M管出現(xiàn)了維穩(wěn)跡象，由于宏觀環(huán)境不是太好，預計后市鐵礦石回升的可能性不大，將在120~140美元/噸的區(qū)間盤整。”西本新干線高級研究員邱躍成對本報記者表示。
    同時，處于歷史高位的鐵礦石港口庫存，也抑制了鐵礦石的反彈。相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日，全國鐵礦石港口庫存為9274萬噸，盡管較月初有所回落，但仍處于歷史高位。
    從歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，每次鐵礦石價格的下跌都會伴隨著一輪去庫存化的過程，且鐵礦石庫存下降滯后于鐵礦石價格下降。但本次下降卻與以往不同，在價格下跌的過程中，國外礦山對國內(nèi)鐵礦石的發(fā)貨量逐步增加，在沒有需求有效支撐的情況下，使得庫存不斷增加。因此，未來國內(nèi)企業(yè)可能需要更長的時間來消化前期的高價庫存。
    此外，由于進入消費淡季，在缺乏需求的情況下，鋼廠減產(chǎn)保價的可能性大增，鐵礦石的供需矛盾有望進一步加大。業(yè)內(nèi)分析人士認為，鐵礦石后市仍有小幅下跌的空間�！氨M管11月中旬以后鋼廠的冬儲可能會帶動鐵礦石價格小幅反彈，但整體下跌趨勢不會改變，整個市場預計可能要到明年一季度才會出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)。”上述分析人士表示。
宏觀環(huán)境仍存變數(shù)
    近日，在國務院常務會議上，再次確認了宏觀政策將“適時適度進行預調(diào)微調(diào)”的基調(diào)。會議提出，要保證國家在建、續(xù)建項目的資金需要，防止出現(xiàn)“半拉子”工程。重點支持實體經(jīng)濟尤其是符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)。政策積極出手的另一個例證是，據(jù)媒體報道，溫州撥出貸款600億元，專門用于支持溫州銀行機構增加對困難企業(yè)的融資規(guī)模，防止發(fā)生系統(tǒng)性風險，維護地方金融穩(wěn)定。這使溫州錢殤迅速得到平息。
    隨后，有消息稱，鐵道部近期將獲得超過2000億元的融資支持，確保其資金償付和重點項目的推進，以及配套項目的優(yōu)化完善。伴隨著資金問題的緩解，中國鐵路建設或?qū)⒒貧w“常態(tài)”。業(yè)內(nèi)分析認為，這將對鋼材消費起到拉動作用。
    盡管鐵路建設回歸“常態(tài)”對鋼市會起到一定的提振作用，但從國際形勢來看，遠沒有達到樂觀的程度。10月份，我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.4%，比上月回落0.8個百分點，創(chuàng)32個月以來的新低；美國10月份制造業(yè)指數(shù)也從9月的51.6下降至50.8。全球經(jīng)濟增速的明顯放緩將成為未來一段時間市場關注的焦點，如果這種利空局面無法改變，勢必對大宗商品價格形成嚴厲打壓。
    同時，歐債危機的不確定性也使得國際市場布滿陰云。在歐元區(qū)國家領導人就解決歐債危機達成一攬子協(xié)議，同意對希臘債務減記50%，并增加歐洲救助希臘的資金之后，10月31日晚，希臘總理帕潘德里歐突然宣布，將就歐盟解決希臘債務危機的方案舉行全民公決，為救助計劃平添了重大變數(shù)。
去庫存化進程加快
    據(jù)西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日，國內(nèi)螺紋鋼社會庫存量達576.37萬噸，較上一周減少27.24萬噸，跌幅達4.51%。
    從西本新干線的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，目前國內(nèi)螺紋鋼社會庫存量已經(jīng)連續(xù)三周出現(xiàn)下降，且下降速度明顯加快。對此，邱躍成認為，庫存的下降，表明部分鋼廠檢產(chǎn)對市場資源供應已開始逐步形成影響。
    此外，也有分析人士認為，社會庫存的減少與鋼貿(mào)商減少從鋼廠提貨也有很大的關系，由于鋼廠出廠價格與市場銷售價格嚴重倒掛，庫存更多的集中在鋼廠。
    根據(jù)鋼價的歷史運行規(guī)律，鋼廠跌破成本后，至少維持1~2個月，行情才會出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。目前國內(nèi)建材下游需求疲軟不堪，鋼廠大規(guī)模減產(chǎn)促成庫存大幅減少是鋼價反轉(zhuǎn)的基礎，考慮到目前期貨價格仍有一定幅度貼水，后市鋼價在減產(chǎn)面積不斷擴大的背景下將震蕩筑底。