物流是指為了滿足客戶的需要，以最低的成本，通過運(yùn)輸、保管、配送等方式，實現(xiàn)原材料、半成品、成品及相關(guān)信息由商品的產(chǎn)地到商品的消費(fèi)地所進(jìn)行的計劃、實施和管理的全過程；現(xiàn)代物流需要對實物流，信息流，資金流同時進(jìn)行統(tǒng)籌管理。物流產(chǎn)業(yè)鏈可以分為：采購，運(yùn)輸，倉儲，配送，信息服務(wù)等環(huán)節(jié)；市場參與主體既有專注于單一環(huán)節(jié)的，也有同時經(jīng)營多個環(huán)節(jié)。
    我們認(rèn)為，目前有三大因素共振，拉動物流需求在未來持續(xù)保持高增長。一是國內(nèi)網(wǎng)上零售“爆發(fā)式”增長，拉動商貿(mào)物流快速發(fā)展。國內(nèi)網(wǎng)上零售市場交易規(guī)模連續(xù)三年超過100%增長，至2010 年達(dá)5131 億元，約占全年社會商品零售總額的3%；預(yù)計，在未來兩年內(nèi)我國網(wǎng)上零售市場交易規(guī)模有望突破1 萬億大關(guān)，約占全年社會商品零售總額5%以上。
    二是城鎮(zhèn)化帶動消費(fèi)升級，拉動城市配送物流需求快速增長。截至2009 年底，我國城鎮(zhèn)化率提高到46.6%，城市人口的增加與人均消費(fèi)的提升使我國城鎮(zhèn)居民總消費(fèi)大幅提高，從2000 年的2.3 萬億元每年大幅提高到2009 年的7.6 萬億元，受此影響我國城市配送物流市場大幅增加。
    三是制造業(yè)物流環(huán)節(jié)外包需求增長。在國內(nèi)各個行業(yè)中，行業(yè)集中度都逐漸提升，領(lǐng)先企業(yè)的規(guī)模越來越大供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的復(fù)雜程度大幅增加，企業(yè)的效率出現(xiàn)降低；同時，由于近年原材料成本以及人力成本的上升，極大的壓縮了企業(yè)的利潤，越來越多的企業(yè)尋求第三方物流，挖掘“企業(yè)第三利潤源”。
    基礎(chǔ)設(shè)施不足的約束已經(jīng)不再。2010年我國高速公路里程突破7萬公里，國內(nèi)港口吞吐量從2000年的15億噸左右大幅增長到2010年超過50億噸，鐵路以及物流園區(qū)的大規(guī)模建設(shè)投資，為物流行業(yè)在“十二五”期間繼續(xù)高速發(fā)展提供了堅實的基礎(chǔ)。
    政策扶持為物流行業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航。“十一五”期間物流行業(yè)已經(jīng)被列入《十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》，目前《2011—2020 年物流業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃》正在制定之中，預(yù)期未來在《物流業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》基礎(chǔ)之上的各項細(xì)則將逐步落實。
    在物流需求快速增長的過程中，我們認(rèn)為以下子行業(yè)最具投資機(jī)會：快遞：網(wǎng)購市場“爆發(fā)式”增長，倒逼快遞產(chǎn)業(yè)升級；冷鏈物流：農(nóng)產(chǎn)品漲價冷鏈物流利潤彈性大；供應(yīng)鏈管理：企業(yè)的“第三利潤源”；物流公共信息平臺：現(xiàn)代化物流的必然選擇。
    綜合對物流細(xì)分子行業(yè)和公司的判斷，我們建議關(guān)注：快遞和綜合物流商：外運(yùn)發(fā)展、中儲股份；物流公共信息平臺：長江投資；供應(yīng)鏈管理：怡亞通、建發(fā)股份；冷鏈物流及相關(guān)設(shè)備：鐵龍物流、煙臺冰輪、大冷股份、漢鐘精機(jī)；物流信息化設(shè)備：新大陸、遠(yuǎn)望谷。