在內(nèi)河航運(yùn)板塊內(nèi)，重慶港九[11.53 1.68% 股吧](600279.SH)是關(guān)注度最高的港口類公司之一。
中信證券[12.69 0.55% 股吧]分析師張宏波認(rèn)為，位于長(zhǎng)江流域上游的重慶港九將在此輪內(nèi)河水運(yùn)發(fā)展中受益巨大。推動(dòng)重慶上游航運(yùn)中心建設(shè)將給重慶港九帶來(lái)巨大的資源支持，公司將在川陜渝西三角和重慶經(jīng)濟(jì)特區(qū)發(fā)展中扮演重要的物流中心角色。
5月6日，重慶港九股價(jià)報(bào)收11.34元，較3月初的高點(diǎn)下跌逾15%。
“內(nèi)河航運(yùn)的發(fā)展總體上來(lái)講會(huì)對(duì)整個(gè)行業(yè)帶來(lái)利好，但是具體利好的程度有多少現(xiàn)在還不確定。”公司證券辦公室的工作人員表示。
據(jù)了解，重慶港是我國(guó)西部地區(qū)的水路門戶，也是長(zhǎng)江上游的主要港口，同時(shí)受惠于西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略、國(guó)內(nèi)航運(yùn)發(fā)展戰(zhàn)略，這使得重慶港九具有相當(dāng)大的政策優(yōu)勢(shì)。
公司主要從事港口客貨運(yùn)輸、集裝箱運(yùn)輸、大件運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)等水路中轉(zhuǎn)服務(wù)，是長(zhǎng)江上游唯一的對(duì)外貿(mào)易一類口岸和西南地區(qū)水陸交通樞紐。
公司主要的收入和毛利來(lái)源于裝卸業(yè)務(wù)。2010年年報(bào)顯示，公司裝卸業(yè)務(wù)帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入為4.07億元，占到公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的36.30%。公司另外幾大主營(yíng)為商品銷售業(yè)務(wù)、客貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)、貨運(yùn)代理業(yè)務(wù)，分別占到公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的24.50%、22.14%、16.01%。
另外，年報(bào)顯示公司2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.20億元，同比增長(zhǎng)37.69%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6251.16萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)65.82%；每股收益0.18元。
廣發(fā)證券[33.82 1.02% 股吧]分析師楊志清認(rèn)為，與海運(yùn)相比，我國(guó)的內(nèi)河航運(yùn)規(guī)模明顯偏小。近年來(lái)我國(guó)對(duì)于內(nèi)河航運(yùn)發(fā)展比較重視，內(nèi)河航運(yùn)吞吐量增長(zhǎng)較快，占全國(guó)水運(yùn)吞吐總量的比例呈上升趨勢(shì)。內(nèi)河航運(yùn)方面的投資也開(kāi)始加快。
“內(nèi)河航運(yùn)建設(shè)屬于國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，國(guó)家對(duì)內(nèi)河航運(yùn)的投入將給公司帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的利好。”楊志清表示，產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移以及重慶市產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局也將給重慶港九帶來(lái)廣闊的成長(zhǎng)空間。
不過(guò)也有券商分析師表示，由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要耗費(fèi)一段時(shí)間，所以從目前來(lái)看，內(nèi)河航運(yùn)建設(shè)對(duì)重慶港九的影響并不明顯。未來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施完善后，公司在業(yè)務(wù)和業(yè)績(jī)上才有望獲得明顯的提升。
“目前還是停留在一個(gè)概念的階段，對(duì)公司基本面短期內(nèi)也不會(huì)產(chǎn)生大的變化。”該券商分析師認(rèn)為。
一季報(bào)顯示，公司今年1~3月份主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)112.98%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)121.91%。公司方面表示，一季度營(yíng)業(yè)收入較期初有了較大幅度增加，主要是公司新增加聯(lián)運(yùn)收入，而市場(chǎng)行情有所好轉(zhuǎn)也使得公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)都大幅上升。
事實(shí)上，重慶港九的另一大看點(diǎn)還在于大股東重慶港務(wù)物流集團(tuán)有限公司“待配置”的大量無(wú)償劃轉(zhuǎn)資產(chǎn)的所有權(quán)。
據(jù)了解，由于政府將一部分航運(yùn)物流資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)給了公司的大股東重慶港務(wù)物流集團(tuán)，而港務(wù)物流集團(tuán)又有不與重慶港九同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的相關(guān)承諾，因此不少市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)重慶港九有望獲得資產(chǎn)注入。
廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，公司2011~2012年的每股收益分別為0.34、0.47元。
截至4月底，共有31家機(jī)構(gòu)對(duì)重慶港九2011年度業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)，平均預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為1.06億元，平均預(yù)測(cè)每股收益為0.26元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
公司未來(lái)發(fā)展較大程度上依賴于國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策以及內(nèi)河航運(yùn)發(fā)展規(guī)劃，受政策面影響較大。