多年來(lái)，中國(guó)的巨額貿(mào)易順差常被人詬病。2月中國(guó)貿(mào)易出現(xiàn)了314.9億美元的逆差，為近10年來(lái)單月貿(mào)易逆差最大值。從短期看，逆差的形成主要?dú)w因于季節(jié)性因素。長(zhǎng)期看來(lái)，國(guó)內(nèi)和國(guó)際貿(mào)易環(huán)境趨緊，限制了中國(guó)的貿(mào)易順差。 
　　目前的貿(mào)易逆差仍是短期現(xiàn)象，不具可持續(xù)性。樂(lè)觀(guān)的看，它將是中國(guó)對(duì)外貿(mào)易趨于平衡的一個(gè)信號(hào)。中國(guó)將維持貿(mào)易政策的整體穩(wěn)定，在保證出口的前提下進(jìn)一步促進(jìn)貿(mào)易平衡。由于未來(lái)貿(mào)易順差會(huì)大幅減少，所以外匯占款很難有較大幅的提升，為保持貨幣流動(dòng)性，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性再度升溫。
　　貿(mào)易逆差再現(xiàn)
　　2月貿(mào)易逆差創(chuàng)近10年新高。金融危機(jī)以后，今年2月出現(xiàn)了第三次單月貿(mào)易逆差。
　　2009年3月，中國(guó)出現(xiàn)了6年來(lái)首次月度外貿(mào)逆差(74億美元)，2010年2月，中國(guó)再現(xiàn)月度貿(mào)易逆差(73億美元) 。海關(guān)總署10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月中國(guó)貿(mào)易逆差314.9億美元，為近10年來(lái)單月貿(mào)易逆差最大值，絕對(duì)值甚至超過(guò)了一些月份的貿(mào)易順差額。
　　當(dāng)月進(jìn)出口總值為2604.3億美元，增長(zhǎng)29.4%，其中出口1144.7億美元，增長(zhǎng)18.4%；進(jìn)口1459.6億美元，增長(zhǎng)39.6%。從去年8月開(kāi)始，中國(guó)出口增速開(kāi)始逐月回落，中國(guó)貿(mào)易順差呈現(xiàn)逐漸縮小的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2012年全年難有過(guò)快增長(zhǎng)，未來(lái)幾個(gè)月應(yīng)該會(huì)是緩慢、溫和的回升。
　　從短期看，逆差的形成主要?dú)w因于季節(jié)性因素。從歷年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，中國(guó)外貿(mào)在春節(jié)前后往往呈現(xiàn)“出節(jié)前趕出口，節(jié)后趕進(jìn)貨”的特征，春節(jié)后一段時(shí)間的進(jìn)口到貨比較集中和活躍，加上去年2月份受春節(jié)長(zhǎng)假影響導(dǎo)致基數(shù)偏低，致使今年2月份進(jìn)口名義同比增速較快。海關(guān)經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整作了一個(gè)測(cè)算，今年2月份進(jìn)口同比增長(zhǎng)速度只有9.4%，增速仍處于個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。
　　另外進(jìn)口價(jià)格的持續(xù)提升，也是進(jìn)口上漲的一個(gè)主要原因，2月份進(jìn)口價(jià)格上升了16%左右。此外，以利比亞內(nèi)戰(zhàn)為代表的北非地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，使中國(guó)對(duì)非洲等發(fā)展中國(guó)家的出口會(huì)受到很大的影響，制約中國(guó)貿(mào)易順差。
　　一些長(zhǎng)期因素的積累也制約了中國(guó)的貿(mào)易順差。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，首先，進(jìn)口增加一定程度上反映了國(guó)內(nèi)需求趨于旺盛，是中國(guó)財(cái)富積累到一定程度、消費(fèi)擴(kuò)張、及中國(guó)近幾年促進(jìn)貿(mào)易平衡的結(jié)果。
　　以經(jīng)濟(jì)總量算，中國(guó)已經(jīng)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體；按人均GDP算，中國(guó)已經(jīng)邁入中等收入國(guó)家行列，國(guó)人的消費(fèi)習(xí)慣已經(jīng)到達(dá)臨界點(diǎn)。資源、能源、生產(chǎn)資料等剛性進(jìn)口需求穩(wěn)定，前兩個(gè)月，中國(guó)進(jìn)口鐵礦砂1.2億噸，增加5.7%；大豆進(jìn)口844萬(wàn)噸，增加13.2%。在進(jìn)口機(jī)電產(chǎn)品中，進(jìn)口汽車(chē)18.4萬(wàn)輛，增加33.2% 。
　　2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，中國(guó)一直把擴(kuò)大進(jìn)口、追求外貿(mào)平衡作為重要政策著力點(diǎn)，如今這一政策的效果得以顯現(xiàn)。
　　其次，國(guó)內(nèi)成本，特別是勞動(dòng)力價(jià)格上漲趨勢(shì)制約外貿(mào)低成本擴(kuò)張，出口部門(mén)總體用工成本的提高，使得“中國(guó)制造”的廉價(jià)優(yōu)勢(shì)逐步喪失，限制了出口的發(fā)展。近年來(lái)，多次爆發(fā)的“民工荒”顯示，農(nóng)村廉價(jià)勞動(dòng)力供給已經(jīng)不再是“無(wú)限的”，勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必然受到制約。
　　最后，人民幣在過(guò)去五年間已經(jīng)累計(jì)兌美元升值20%以上，這在提升了人民幣購(gòu)買(mǎi)力水平的同時(shí)，削弱了中國(guó)出口產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。
　　從外部因素來(lái)看，出口局勢(shì)的不確定性是順差縮減的主要原因，月出口增速遠(yuǎn)低于預(yù)期，顯示海外需求依然嚴(yán)峻。環(huán)比看，對(duì)歐美日出口的環(huán)比跌幅還在繼續(xù)擴(kuò)大，今年前兩個(gè)月中國(guó)出口合計(jì)增長(zhǎng)6.9%，2月份對(duì)歐、日、美三大經(jīng)濟(jì)體出口額卻環(huán)比分別下降了31.4%、15%、27.2%
　　未來(lái)走勢(shì)及政策要點(diǎn)
　　逆差不具持續(xù)性，中國(guó)貿(mào)易平衡有望改善。單月的逆差，尚不足以對(duì)全年的狀況做出準(zhǔn)確的判斷，出口增速回落，貿(mào)易出現(xiàn)逆差在預(yù)期之中，持續(xù)貿(mào)易逆差可能性較小，但順差會(huì)逐步收窄，占GDP的比重將進(jìn)一步降低
　　3月份之后，隨著季節(jié)性因素的消失，中國(guó)的月度進(jìn)出口貿(mào)易的波幅將會(huì)減小，但上半年整體上將呈現(xiàn)“低位增長(zhǎng)”態(tài)勢(shì)，下半年有可能出現(xiàn)反彈。樂(lè)觀(guān)地看，由于貿(mào)易順差的逐漸收窄，中國(guó)的國(guó)際收支不平衡正在迅速扭轉(zhuǎn)，隨著中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的顯著提升，貿(mào)易發(fā)展模式也步入了一個(gè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，中國(guó)從外匯積累，逐漸開(kāi)始參與國(guó)際消費(fèi)市場(chǎng)，從出口主導(dǎo)向貿(mào)易平衡轉(zhuǎn)變，正是中國(guó)外貿(mào)發(fā)展方式實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變的要求。
　　貿(mào)易逆差的出現(xiàn)將使人民幣升值壓力暫緩，短期內(nèi)可能出現(xiàn)小幅貶值。2月份外貿(mào)逆差創(chuàng)紀(jì)錄的大增很可能預(yù)示著2月份的外匯占款重新轉(zhuǎn)負(fù),在資本流動(dòng)上，可以觀(guān)察到近期香港離岸市場(chǎng)的人民幣匯率重新出現(xiàn)貶值傾向。人民幣可能已經(jīng)進(jìn)入接近均衡匯率水平，所以過(guò)去單純靠升值空間造成的套利就沒(méi)有了，而目前由于資產(chǎn)泡沫減小，也不存在熱錢(qián)持續(xù)大幅流入的可能。
　　政策要點(diǎn)
　　實(shí)現(xiàn)貿(mào)易的平衡仍是中國(guó)努力的方向，中國(guó)會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)貿(mào)易的平衡，加大促進(jìn)進(jìn)口的政策力度。
　　但是，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著多重壓力，特別是在國(guó)際經(jīng)濟(jì)不確定性、不穩(wěn)定性增加的情況下，決不能因片面追求貿(mào)易平衡而犧牲發(fā)展，無(wú)論在什么樣的外部條件下，出口一定要保持正確的方向，力求穩(wěn)中有進(jìn)，著手加快優(yōu)化外貿(mào)的多元化布局，既包括多元化海外出口市場(chǎng)，也包括大力促進(jìn)中西部省份的出口貿(mào)易。
　　保持和穩(wěn)定外經(jīng)貿(mào)政策，為外貿(mào)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)造環(huán)境。由于未來(lái)貿(mào)易順差會(huì)大幅減少，所以外匯占款很難有較大幅的提升，為保持貨幣流動(dòng)性，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性再度升溫。