港中旅旗下物流平臺

　　公司是港中旅旗下從事物流和貿(mào)易業(yè)務(wù)的平臺，是中國本土最具規(guī)模的提供跨境一站式綜合物流服務(wù)的企業(yè)之一，擁有遍布全國主要城市的國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)和以海外代理為主的全球服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，在上海、南京、天津、廈門、無錫、深圳和香港等地區(qū)經(jīng)營18余萬平米的倉庫。

　　公司業(yè)務(wù)以國際貨代為核心

　　公司的主營業(yè)務(wù)是提供以國際貨代業(yè)務(wù)為核心的跨境一站式綜合物流服務(wù)及供應(yīng)鏈貿(mào)易服務(wù)。跨境綜合物流服務(wù)通過在出口過程中提供前端服務(wù)、出口倉儲、離岸管理、國際運(yùn)輸和目的港服務(wù)等收取服務(wù)費(fèi)，11年貢獻(xiàn)了主營收入的60%和主營利潤的90%。

　　募集資金項目旨在完善網(wǎng)絡(luò)和搭建信息平臺

　　公司國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)分布在主要港口和內(nèi)陸外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市，未來公司將募集資金在中西部城市設(shè)立子公司，完善國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)布局；在紐約、法蘭克福和盧森堡設(shè)立子公司，構(gòu)建海外網(wǎng)絡(luò)平臺，延長服務(wù)鏈條；此外公司還將在上海港成立臨港倉儲物流中心，促進(jìn)海運(yùn)業(yè)務(wù)的發(fā)展；搭建物流供應(yīng)鏈一體化平臺，降低運(yùn)營成本提高運(yùn)營效率。

　　建議詢價區(qū)間

　　公司主營業(yè)務(wù)主要依賴于海運(yùn)和航空出口，在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，12年增速將放緩，募集資金項目將在13年及以后陸續(xù)投產(chǎn)，帶動主營業(yè)務(wù)快速增長。

　　我們預(yù)測公司12-14年每股收益分別為0.29、0.37和0.44元，給予1年16-20倍市盈率，對應(yīng)詢價區(qū)間為5.4-6.8元。