特約分析師 劉英團
    2010年，我國上市公司共有854家未進行現金分紅，占全部公司家數的39%，2006年至2010年連續5年未進行現金分紅的有422家。對于累計凈利潤為正、現金流情況較好但連續多年未分紅的上市公司，證監會將核實詳情，如發現存在分紅政策不符合公司章程規定、分配方案未履行必要的決策程序、披露信息與事實不符等不當行為的，將依法采取必要監管措施。 （5月10日《人民日報》）
    在成熟資本市場中，上市公司多是按季度進行分紅。而我們，即便滬深股市上最賺錢的上市公司，股民聞到 “蛋糕的香味”甚難。
    有評論認為，股市在一定程度上充當了上市公司 “提款機”角色。一方面，新股源源不斷地上市 “抽血”；另一方面，上市公司再融資瘋狂 “圈錢”。致使做短線或投機成為獲益的主要手段。
    截至2011年11月初，A股市場包括首發、增發、配股在內的累計融資金額高達4.65萬億元。而同期，兩市累計現金分紅約2.05萬億元。如果以普通投資者的持股比例按30%計算，那么普通投資者所獲得的紅利僅為0.61萬億元。
    投資不是捐款，上市公司在資本市場只圈錢、不分紅是極為不負責任的，也違背了價值投資的準則。股民 “顆粒無收”，上市高管的薪酬卻大幅增加，股民很氣憤：股市怎么成了融資者的天堂，投資者的墳墓呢？美國人不喜歡儲蓄，除了花錢大方以外，跟股票投資分紅超過利息有關，股票投資成了他們另外一種形式的儲蓄。
    相關數據顯示，不少美國上市公司稅后利潤的50%~70%用于支付紅利。在美國，絕大多數的上市公司都是按季度對投資者進行分紅的。
    巴西也規定上市公司必須將公司當期凈利潤的50％以現金股利方式支付給股東,烏拉圭對凈利潤的強制股利分配比例為20％,其他規定強制股利分配的國家還有智利、哥倫比亞、厄瓜多爾、希臘等。
    其實，早在2001年，證監會《上市公司新股發行管理辦法》就將現金分紅作為上市公司再融資的條件之一。之后，還公布過一套 “強制分紅”的規定。如，“近三年沒有現金分紅的上市公司不得再融資。”2006年， 《上市公司證券發行管理辦法》又規定，上市公司發行新股須符合“最近三年以現金或股票方式累計分配的利潤不少于最近三年實現的年均可分配利潤的20%”。
    2008年， 《關于修改上市公司現金分紅若干規定的決定》把進行再融資的上市公司現金分紅比例提高到 “不低于最近三年凈利潤的30%”。
    資本市場發展的根本在于它是一個投資市場，投資者的投資不僅僅要求市場的信息均衡，還要求上市公司贏利分紅。
    持續的現金分紅既是股民持續投資的動力，也是上市公司義不容辭的責任，強制現金分紅還將斷掉妄想在資本市場只取不給的圈錢者的邪念。
    證監會日前發布的 《關于進一步落實上市公司現金分紅有關事項的通知》稱， “現金分紅是實現投資者投資回報的重要形式，是培育資本市場長期投資理念，增強資本市場活力和吸引力的重要途徑”， “IPO公司應當將利潤分配政策載明于公司章程（草案）中，并在招股說明書中披露公司是否有未來3年具體利潤分配計劃”。
    但是，一個得不到執行的制度，還不如沒有。需要強調的是強制分紅，必須強化分紅制度的剛性和約束力，這是對投資者的尊重和公平。