縱觀智能交通發(fā)展，美、日、歐等發(fā)達國家和地區(qū)已進入深入研究車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和部分服務(wù)功能實用化階段。我國智能交通起步較晚，前期信息化投入集中于交通管理領(lǐng)域，隨著城市化進程的深入，智能交通從交管紅海市場進入中西部地區(qū)重點開拓階段，東部等發(fā)達地區(qū)智能交通軟硬件系統(tǒng)已逐漸趨于成熟，面向公眾的智能交通服務(wù)藍海市場逐漸浮現(xiàn)。

　　發(fā)展智能交通大勢所趨

　　智能交通系統(tǒng)(簡稱ITS)是在較完善的交通基礎(chǔ)設(shè)施之上，通過應(yīng)用信息、通信、計算機、自動控制和系統(tǒng)集成等技術(shù)，加強載運工具、載體和用戶之間的聯(lián)系，提高交通系統(tǒng)運行的有序性和可控性，提高運行效率，減少事故，降低污染，建立一個高效、便捷、環(huán)保、舒適的綜合交通運輸體系，實現(xiàn)“人車路”的高度協(xié)同。

　　傳統(tǒng)解決交通問題措施效應(yīng)遞減。面對日益嚴峻的交通問題，各發(fā)達國家嘗試了多種政策措施，主要包括科學(xué)城(5.12,0.00,0.00%)市規(guī)劃、交通設(shè)施建設(shè)和提高交通管理水平。城市規(guī)劃對于大部分國內(nèi)大城市來說已經(jīng)為時過晚。交通設(shè)施建設(shè)從實際效果看比較明顯，但是其制約因素也十分突出：首先是成本問題，道路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要巨額資金投入，特別是建成區(qū)難以依靠大量拆遷來增擴建道路，地鐵雖然不占用地面空間資源，但每公里約10億人民幣的成本只有部分一線城市能夠承擔;其次是網(wǎng)絡(luò)負效應(yīng)問題，即由于城市空間資源有限，路網(wǎng)建設(shè)過于密集會產(chǎn)生大量交叉路口以及出入口，反而會引起擁堵，降低整體的通行效率。因此在道路資源建設(shè)到達一定水平之后，通過交通設(shè)施建設(shè)提高交通資源供給的手段的邊際效用將產(chǎn)生遞減，此時工作的核心在于提高道路整體的使用效率，提高交通管理水平成為首選方案。

　　隨著城市規(guī)模的不斷增大，純?nèi)肆σ呀?jīng)不能滿足城市交通管理的需求，高技術(shù)管理手段的應(yīng)用勢在必行。20世紀60年代初期，隨著電子、計算機、傳感等信息技術(shù)的發(fā)展，各主要發(fā)達國家開始探索將這些新技術(shù)應(yīng)用到交通管理領(lǐng)域。進入1980年代后，計算機技術(shù)進一步成熟，無線通信技術(shù)和衛(wèi)星導(dǎo)航技術(shù)迅速發(fā)展，各國開始有意識地將人、車、路等交通要素進行綜合研究，智能交通系統(tǒng)的內(nèi)涵逐漸豐富，研究方向開始趨于一致。

　　1994年，第一屆智能交通大會在巴黎召開，智能交通的概念得到各國的高度認同和大力支持，開始正式進入歷史舞臺并開始快速發(fā)展。從各國的實際應(yīng)用效果看，智能交通系統(tǒng)取得了明顯的成效，為道路交通資源合理使用提供了有力支撐，簡化了交通管理部門的管理和執(zhí)法過程，為出行者提供了豐富的信息服務(wù)，實現(xiàn)了提高效率、減少事故和節(jié)能環(huán)保等三大目標，是未來交通管理的必然發(fā)展方向。

　　五因素構(gòu)成行業(yè)壁壘

　　智能交通行業(yè)壁壘主要有資質(zhì)、資金、技術(shù)、經(jīng)驗和渠道等五個方面。

　　智能交通管理系統(tǒng)在設(shè)計、建設(shè)和招標時，一般要求投標企業(yè)應(yīng)具備的資質(zhì)包括：“工信部計算機系統(tǒng)集成資質(zhì)”、“安防企業(yè)資質(zhì)”，多數(shù)情況下還要求企業(yè)同時具備ISO9001質(zhì)量認證和軟件企業(yè)認證，城際智能交通項目還需要“公路交通工程專業(yè)承包通信、監(jiān)控、收費綜合系統(tǒng)工程資質(zhì)”。

　　智能交通系統(tǒng)建設(shè)主要由當?shù)卣�府財政出資，一般情況下的項目首付款在項目總額0%之間，設(shè)備到場及安裝驗收合格后支付至項目總額的70%，該周期約為6-24個月，部分項目的建設(shè)和付款周期更長，對中標企業(yè)的資金壓力較大，企業(yè)須具備一定的資金實力和籌融資能力，才能夠開展更多的業(yè)務(wù)和承擔更多的項目。

　　智能交通行業(yè)需要企業(yè)具備完整的系統(tǒng)設(shè)計和施工能力，擁有大規(guī)模的軟件和硬件研發(fā)與生產(chǎn)能力，并且需要企業(yè)根據(jù)項目的具體要求做定制化開發(fā)，需要企業(yè)具備雄厚的技術(shù)儲備和豐富的項目經(jīng)驗。

　　智能交通項目由各級地方政府分別進行招標，項目地域分布極為分散，要求企業(yè)具備強大的渠道銷售能力，另外建成系統(tǒng)維護和后續(xù)項目需求，要求企業(yè)具備完善的子公司與售后服務(wù)網(wǎng)點。

　　行業(yè)具備高投資價值

　　我們判斷國內(nèi)城市智能交通行業(yè)整體處于幼稚期向成長期的過渡階段，行業(yè)需求增長明確且空間廣闊，未來5年內(nèi)將保持30%左右的高增速，行業(yè)龍頭型公司業(yè)績平均增速有望高于30%。城際智能交通行業(yè)基本處于成長期的中后階段，增速主要取決于高速路建設(shè)進度和信息化投入程度，預(yù)計未來5年內(nèi)行業(yè)將處于年均20%左右的穩(wěn)定增長，龍頭型公司業(yè)績平均增速有望高于25%。

　　在具體品種方面，首推行業(yè)處于成長初期階段的城市智能交通行業(yè)。行業(yè)增速快、空間大，市場集中度有提高的趨勢，行業(yè)龍頭公司有望借助資金、技術(shù)、渠道和品牌優(yōu)勢進一步做大做強，通過全國性擴展和行業(yè)并購提高市場占有率，推薦標的為易華錄(33.030,-0.35,-1.05%)、銀江股份(9.810,0.03,0.31%)。

　　次推行業(yè)處于成長中后期的城際智能交通行業(yè)。行業(yè)進入壁壘高，增速穩(wěn)定，系統(tǒng)運行維護和設(shè)備升級將為行業(yè)帶來新增長，行業(yè)龍頭型公司繼續(xù)通過全國性擴張?zhí)岣呤袌龇蓊~，通過跨行業(yè)并購可以向物流、航運等新領(lǐng)域擴張，推薦標的為皖通科技(13.41,0.00,0.00%)、中海科技。

　　重點關(guān)注遠程車輛調(diào)度和智能停車場等細分領(lǐng)域。除綜合性城市及城際智能交通系統(tǒng)集成領(lǐng)域以外，部分細分領(lǐng)域也值得關(guān)注。隨著未來智能交通重心由交通管理向信息服務(wù)領(lǐng)域轉(zhuǎn)換，部分應(yīng)用領(lǐng)域有望率先實現(xiàn)突破。建議重點關(guān)注遠程車輛調(diào)度系統(tǒng)領(lǐng)域的天澤信息(9.890,0.08,0.82%)和智能停車場系統(tǒng)領(lǐng)域的捷順科技(11.39,0.00,0.00%)。

　　美國智能交通價值鏈分項規(guī)模(2009年)

　　中國內(nèi)地機動車保有量(單位：億臺)