融資難、融資貴，一直是中小微企業(yè)老大難問(wèn)題，也是業(yè)內(nèi)始終在研究的課題。而在這“難”、“貴”背后，凸顯的是中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定、償還能力有限，以及銀企之間的一番利益博弈。目前，幾乎每個(gè)地方都在探索最有效的中小微企業(yè)融資渠道，而擁有3萬(wàn)多家民企的蕭山也不例外。 
　　這幾日，新晉老板林新陽(yáng)（化名）奔走于各大銀行，謀求一筆資金貸款，然而卻屢屢碰壁，這讓他很是郁悶�！拔抑唤�6個(gè)月，這么短的借款期限幾 乎沒(méi)有什么大風(fēng)險(xiǎn)，更何況公司已經(jīng)接到訂單了。”林新陽(yáng)說(shuō)，自己感到非常疑惑：銀行為什么偏偏不做我的生意？ 
　　融資困局 
　　林新陽(yáng)經(jīng)營(yíng)了一家名為“小頑童外貿(mào)”（化名）的服裝公司，主要生產(chǎn)出口歐美地區(qū)的童裝，公司位于新塘街道。去年外貿(mào)形勢(shì)嚴(yán)峻，部分企業(yè)結(jié)業(yè)關(guān)門(mén)。6月份，林新陽(yáng)看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，適時(shí)收購(gòu)了一家小服裝廠，自己當(dāng)起了老板；4個(gè)月后，他又兼并了周邊一個(gè)小廠。如此一來(lái)，公司人員從最初五六十人一下子上升至約百余人，成為一家典型的“中小微企業(yè)”。 
　　其實(shí)，小頑童外貿(mào)不過(guò)是蕭山眾多中小微企業(yè)中的一家。根據(jù)工信部給出的定義，中小微型企業(yè)是指從業(yè)人員1000人以下或營(yíng)業(yè)收入40000萬(wàn)元以下的企業(yè)。按此標(biāo)準(zhǔn)，目前蕭山擁有3萬(wàn)多家企業(yè)，其中近90%都?xì)w屬這一類(lèi)別，而林新陽(yáng)在融資過(guò)程中的“遭遇”幾乎是當(dāng)?shù)刂行∥⑵髽I(yè)主境況一個(gè)縮影。 
　　去年11月，小頑童外貿(mào)正式開(kāi)工生產(chǎn)，但因兩間工廠相隔一段路程，隨著人員增加，銷(xiāo)售、生產(chǎn)、人事等各個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)了諸多麻煩，管理不易，比如說(shuō)財(cái)務(wù)，每個(gè)月月末發(fā)工資時(shí)，林新陽(yáng)就得帶著會(huì)計(jì)兩邊跑好幾趟，仔細(xì)核對(duì)財(cái)務(wù)，不僅人累個(gè)半死，還出現(xiàn)過(guò)幾次錯(cuò)誤。 
　　“后來(lái)聽(tīng)說(shuō)有套企業(yè)管理軟件很不錯(cuò)，包括賬務(wù)在內(nèi)，公司各種管理都能一目了然。”林新陽(yáng)說(shuō)，打聽(tīng)之后了解到，這軟件加上相配套的服務(wù)器大約50萬(wàn)，“以前在杭州搞投資，手上有點(diǎn)錢(qián)，但都投到買(mǎi)廠子里了�！庇谑�，林新陽(yáng)向不同銀行貸款，用以解決問(wèn)題。 
　　然而，林新陽(yáng)的如意算盤(pán)落空了。無(wú)論是國(guó)有銀行還是一般股份制銀行，他腿都跑酸了仍得不到滿(mǎn)意結(jié)果，幾乎沒(méi)有銀行愿貸款給他�！捌陂g，各銀行信貸員倒來(lái)公司調(diào)查過(guò)好幾次，但都沒(méi)有了下文，理由也驚人相似，說(shuō)暫時(shí)不符合貸款條件�！绷中玛�(yáng)說(shuō)，他至今也沒(méi)搞清其中意思，但琢磨著大部分原因是信貸員不看好小頑童外貿(mào)未來(lái)發(fā)展，“有幾個(gè)信貸員告訴我，貸款申請(qǐng)是被行里壓了下來(lái)�！� 
　　“不過(guò)，有家股份制銀行最終同意放貸，但附帶兩個(gè)要求，一個(gè)是今后資金業(yè)務(wù)往來(lái)必須在該行進(jìn)行，另一個(gè)就是年利息20%�！绷中玛�(yáng)直呼“成本高得嚇人”，他覺(jué)得，第一個(gè)要求可以滿(mǎn)足，但第二要求實(shí)在有點(diǎn)“離譜”，因此事情最后不了了之。 
　　事實(shí)上，這并非個(gè)例。近幾年，在政府部門(mén)持續(xù)努力之下，中小微企業(yè)融資環(huán)境已得到明顯改善，為這部分企業(yè)提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量逐漸增加，許多銀行還推出了相應(yīng)的金融產(chǎn)品。但面對(duì)龐大的企業(yè)基數(shù)，這些措施目前還沒(méi)有能徹底破解中小微企業(yè)的融資困局，融資難、融資貴仍舊是一個(gè)普遍問(wèn)題，企業(yè)仍然承擔(dān)著過(guò)重的融資成本。根據(jù)國(guó)內(nèi)一項(xiàng)調(diào)查顯示，目前近90%的中小微企業(yè)沒(méi)有與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生任何借貸關(guān)系，而巨額的利息支出已經(jīng)成為企業(yè)運(yùn)作三大剛需成本之一。 
　　利益博弈 
　　融資難、融資貴，這背后原因遠(yuǎn)沒(méi)有看上去那么簡(jiǎn)單，準(zhǔn)確地說(shuō)，這其實(shí)是企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的利益博弈。 
　　記者沒(méi)有找到跟林新陽(yáng)接觸過(guò)的信貸員，而是向一名銀行對(duì)公業(yè)務(wù)部門(mén)相關(guān)負(fù)責(zé)人蔣經(jīng)理咨詢(xún)此類(lèi)案例，該經(jīng)理目前供職于市心南路上某專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)中小微企業(yè)的股份制銀行。蔣經(jīng)理如此分析：“這家企業(yè)貸不了款，最大可能就是銀行對(duì)其款項(xiàng)的真實(shí)用途保留意見(jiàn)�！� 
　　蔣經(jīng)理認(rèn)為，盡管目前外貿(mào)形勢(shì)小幅度回暖，但企業(yè)手上訂單仍有限，短期盈利能力堪憂(yōu)，因此加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資欲望不大，“結(jié)合企業(yè)主曾有做過(guò)投資金融的經(jīng)歷，這筆款項(xiàng)最終用途或許還是投資。” 
　　經(jīng)營(yíng)欠穩(wěn) 
　　根據(jù)另一家銀行，蕭山合作銀行公司業(yè)務(wù)部經(jīng)理邢島介紹，目前銀行在決定是否放貸時(shí)主要考慮兩方面，即財(cái)務(wù)因素和非財(cái)務(wù)因素。 
　　“非財(cái)務(wù)因素一般是指企業(yè)主個(gè)人人品、所處行業(yè)水平以及納稅等�！毙蠉u說(shuō)，財(cái)務(wù)因素則包括企業(yè)報(bào)表、利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)狀況等各方面，其中有兩個(gè)點(diǎn)最關(guān)鍵。 
　　一是負(fù)債率，即負(fù)債與資產(chǎn)比值必須小于60%；二是定期內(nèi)企業(yè)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流必須能覆蓋債務(wù)，這意味著，從銀行借一筆為期6個(gè)月、金額為50萬(wàn)的款項(xiàng)，在未來(lái)6個(gè)月，企業(yè)至少要能創(chuàng)造出50萬(wàn)元的利潤(rùn)。 
　　然而，不少中小微企業(yè)的特點(diǎn)就是經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定，盈利能力難以預(yù)測(cè)，尤其是小微企業(yè)，興起很快，倒下也很快，一時(shí)半會(huì)兒很難建立長(zhǎng)久的資信。而且，這類(lèi)企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)含金量低，規(guī)模小，一旦發(fā)生違約，其成本也相對(duì)較低，因此難獲取銀行認(rèn)可。 
　　同時(shí)，在發(fā)展過(guò)程中，出于各種原因，部分企業(yè)并沒(méi)有建立清晰的財(cái)物管理制度，導(dǎo)致財(cái)務(wù)信息披露失真，這增大了銀行對(duì)其資信審核的難度，并降低了自身的信譽(yù)度。 
　　此外，近些年，隨著房地產(chǎn)、黃金等領(lǐng)域掀起投資熱潮，很大一部分資金爭(zhēng)先恐后進(jìn)入，這引誘部分中小微企業(yè)把原本用于項(xiàng)目建設(shè)的銀行貸款“挪作他用”，加入投資大隊(duì)中，甚至出現(xiàn)過(guò)這樣的情況，為從銀行順利拿到貸款，企業(yè)虛造項(xiàng)目。而投資，其收益往往充滿(mǎn)眾多不確定性。 
　　擔(dān)保棘手 
　　“這一切都可概括為兩個(gè)字：風(fēng)險(xiǎn)。”上述蔣經(jīng)理說(shuō)，銀行放貸過(guò)程中必須要做到“風(fēng)險(xiǎn)可控”，以確保資金收得回來(lái)。而這里所指的“風(fēng)險(xiǎn)”，除了企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況，還涉及企業(yè)擔(dān)保等問(wèn)題。 
　　企業(yè)“融資難”，核心問(wèn)題之一即抵押，部分企業(yè)由于沒(méi)有合適抵押而無(wú)法順利從銀行募集到資金，因此不少企業(yè)通過(guò)互相擔(dān)保解決問(wèn)題，即所謂“互保”，這在經(jīng)營(yíng)實(shí)力本來(lái)就一般的中小微企業(yè)中尤其突出�；ケ�實(shí)質(zhì)上把多個(gè)企業(yè)捆綁到一起，形成了較長(zhǎng)的擔(dān)保鏈。 
　　雖然互保解決了抵押?jiǎn)栴}，但其潛在風(fēng)險(xiǎn)不可忽視，一旦其中一家企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂，那么就會(huì)“牽一發(fā)而動(dòng)全身”，波及范圍極廣，往往幾十家企業(yè)跟著倒霉。去年溫州等地出現(xiàn)大片企業(yè)同時(shí)倒閉的現(xiàn)象，無(wú)不與擔(dān)保鏈過(guò)長(zhǎng)有關(guān)。 
　　事實(shí)上，“融資難”也直接導(dǎo)致“融資貴”的發(fā)生。目前，除個(gè)別大型企業(yè)外，企業(yè)銀行貸款利率幾乎連基準(zhǔn)都拿不到，一般都要上浮15%到20%。而且，企業(yè)規(guī)模越小，經(jīng)營(yíng)能力越弱，風(fēng)險(xiǎn)越大，因此實(shí)際貸款利率也就越高，但事實(shí)上，這部分企業(yè)所需要的發(fā)展資金卻是最龐大的。 
　　蕭山探索 
　　目前，各地都在積極探索如何破解中小微企業(yè)融資問(wèn)題，而作為民營(yíng)企業(yè)集中地，蕭山也在積極探索一條合適自己的路子，并不斷加強(qiáng)對(duì)中小微企業(yè)扶持。 
　　據(jù)人行蕭山支行統(tǒng)計(jì)，銀行系統(tǒng)去年新擴(kuò)中小企業(yè)客戶(hù)2121戶(hù)，年末中小微企業(yè)貸款余額1528.45億元，同比增加128.46億元，增幅9.2%。而今年3月召開(kāi)的全區(qū)金融形勢(shì)分析通報(bào)會(huì)更是明確，確保2013年蕭山全年表內(nèi)外融資增量突破520億元，并加大對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”等領(lǐng)域支持力度，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)貸款和涉農(nóng)貸款增速高于全部貸款增速。 
　　村銀共建 
　　二橋村位于寧圍鎮(zhèn)，轄區(qū)內(nèi)共有大大小小企業(yè)近百家，全村工企業(yè)經(jīng)濟(jì)總收入過(guò)百億。這里企業(yè)眾多，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，融資需求也大，并開(kāi)創(chuàng)了一種新型融資方式：二橋村模式。 
　　二橋村模式是指一種“放權(quán)給村里，讓利給企業(yè)，發(fā)展給三方”的村銀企合作新模式，由二橋村、蕭山合作銀行以及相關(guān)企業(yè)共同參與，其最大特點(diǎn)在于，企業(yè)能以最低成本獲得最大融資量，一舉解決了融資難、融資貴兩大問(wèn)題。 
　　在該模式中，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在互相了解和自愿的前提下，按資產(chǎn)相近、產(chǎn)業(yè)相關(guān)、住所相鄰的原則劃分為4個(gè)聯(lián)保小組，企業(yè)在自己貸到款時(shí)，也為聯(lián)保小組其他幾家企業(yè)的貸款提供聯(lián)合擔(dān)保，并不得為聯(lián)保小組以外的企業(yè)擔(dān)保。同時(shí)，各聯(lián)保企業(yè)事先拿出一小部分資金，共同組成一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資金池，而銀行按照各企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資金的數(shù)額放大10倍進(jìn)行放貸。 
　　這其中，參與各方扮演了各自角色。村干部擔(dān)任由村銀合作成立的企業(yè)貸款公議授信小組成員，負(fù)責(zé)對(duì)村內(nèi)企業(yè)實(shí)地調(diào)研、梳理分類(lèi)，掌握企業(yè)的資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、社會(huì)影響、融資需求等情況；蕭山合作銀行則放權(quán)給公議授信小組，使小組擁有貸款話語(yǔ)權(quán)，并根據(jù)情況按時(shí)發(fā)放貸款。 
　　而作為企業(yè)，因?yàn)楸舜饲闆r熟悉，所以能夠進(jìn)行互相監(jiān)督約束，規(guī)范企業(yè)資金用途。如此，既破解了貸款擔(dān)保瓶頸，又避免了企業(yè)之間的擔(dān)保鏈鎖風(fēng)險(xiǎn)。 
　　特別是，銀行貸款利率只在國(guó)家基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮10%，同時(shí)沒(méi)有存款回報(bào)要求，融資成本一般不會(huì)超過(guò)6%，這與目前中小企業(yè)普遍15%至20%的融資成本形成鮮明對(duì)比，切實(shí)降低貸款企業(yè)的財(cái)務(wù)成本。 
　　自2011年該模式實(shí)施以來(lái)，全村沒(méi)有一家規(guī)范經(jīng)營(yíng)的企業(yè)因?yàn)橘Y金短缺而影響正常生產(chǎn)，更沒(méi)有鬧“錢(qián)荒”。截至目前，其中17戶(hù)參與該模式的企業(yè)累計(jì)融資約5.64億元，現(xiàn)有貸款余額約2.2億元，不少企業(yè)從中獲益。 
　　發(fā)展直融 
　　銀行貸款屬于間接融資，融資成本相對(duì)較高，但卻是目前最普遍、最傳統(tǒng)的融資途徑。其實(shí)，相比之下，無(wú)論速度還是成本，直接融資才是企業(yè)融資性?xún)r(jià)比最高的方式。 
　　直接融資是指沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)作為中介的融通資金方式，即需要融入資金的單位與融出資金單位通過(guò)簽訂協(xié)議，雙方直接進(jìn)行貨幣資金的轉(zhuǎn)移，主要形式包括發(fā)行股票、債券等。 
　　近年來(lái)，蕭山大力推動(dòng)直接融資，努力提高直融比例，并進(jìn)一步拓寬融資渠道。 
　　據(jù)了解，去年蕭山直接融資新增104億元，占融資總量的20%，同比上升5.8個(gè)百分點(diǎn)，特別是9家企業(yè)通過(guò)銀行間債券市場(chǎng)融資90億元，占全省的10.7%，居全省縣（市、區(qū)）首位，并與寧波等副省級(jí)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)市媲美。而直接融資帶來(lái)的好處顯而易見(jiàn)，比如發(fā)行90億元的債務(wù)工具，平均融資成本僅6%，相比同期銀行實(shí)際貸款利率，可為企業(yè)節(jié)省融資成本近億元。 
　　去年6月，中小企業(yè)私募債在浙江剛推出，蕭山企業(yè)就嘗到頭口水。位于經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)的浙江太子龍實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司發(fā)行1億元私募債，期限2年，票面利率9.99%，加上承銷(xiāo)費(fèi)、律師費(fèi)等各種費(fèi)用，綜合成本約在11%，這仍比銀行同期實(shí)際貸款成本低。更何況，從籌備發(fā)行事宜到募集資金全部到賬，前后僅用了14天時(shí)間，比銀行貸款時(shí)間縮短近半。 
　　浙江股權(quán)交易中心是省內(nèi)唯一場(chǎng)外柜臺(tái)市場(chǎng)，被稱(chēng)為企業(yè)上市之前的“練兵場(chǎng)”。該中心開(kāi)放半年以來(lái)，已吸引了不少中小企業(yè)掛牌發(fā)行，這其中包括兩家蕭山企業(yè)，加蘭科技與和金倉(cāng)儲(chǔ)。其中，加蘭科技是首批掛牌企業(yè)之一，而和金倉(cāng)儲(chǔ)則是今年新掛牌企業(yè)。特別是，蕭山區(qū)已與省股權(quán)交易中心簽訂協(xié)議，將在蕭山開(kāi)設(shè)股權(quán)交易中心分中心，不久將投入運(yùn)行。 
　　此外，今年元旦前夕，杭州市第一期區(qū)域集優(yōu)中小企業(yè)集合票據(jù)在銀行間債券市場(chǎng)成功上市發(fā)行，成為全省首單該類(lèi)型債券。而發(fā)債的3家企業(yè)全部來(lái)自蕭山，共募集資金5億元，期限3年，票面年利率僅5.90%，低于同期銀行貸款基準(zhǔn)利率，而這一打包發(fā)債從正式申報(bào)到獲批發(fā)行僅歷時(shí)2個(gè)月左右時(shí)間。（本文來(lái)源：蕭山日?qǐng)?bào)）