4月10日，海關(guān)總署公布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月份進(jìn)出口意外出現(xiàn)逆差，顛覆市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)前，市場(chǎng)分析人士及經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，今年中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口狀況將略好于去年，尤其隨著進(jìn)口的回升，年內(nèi)外貿(mào)再平衡將進(jìn)一步顯現(xiàn)。 
　　不過，隨著今年中國(guó)出口的逐步回暖，市場(chǎng)對(duì)人民幣升值壓力的擔(dān)憂也再次顯現(xiàn)。而人民幣擴(kuò)大波幅的時(shí)機(jī)或已來到。
　　貿(mào)易再平衡可期
　　昨日，海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，3月份中國(guó)出口總額為1821.9億美元，同比增長(zhǎng)10%。
　　“10%的增幅更真實(shí)一些。”國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平指出，“1、2月份出口數(shù)據(jù)很高，但是與海運(yùn)的貨運(yùn)量、和主要出口地區(qū)的用電量不匹配。”花旗集團(tuán)中國(guó)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽同樣認(rèn)為，之前兩個(gè)月的速度不可持續(xù)，現(xiàn)在是回到正常水平。
　　令人關(guān)注的是，3月份進(jìn)口大大超出預(yù)期。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，可能是前幾個(gè)月的進(jìn)口太低了，國(guó)內(nèi)庫(kù)存消耗得差不多了，所以單月大增，而且企業(yè)有可能在年初增加采購(gòu)以備未來一段時(shí)間的生產(chǎn)所需。
　　然而，3月份進(jìn)口的增長(zhǎng)是否具有可持續(xù)性？又能否說明內(nèi)需復(fù)蘇了？
　　對(duì)此，魯政委表示，不能因?yàn)?月份進(jìn)口數(shù)據(jù)做出國(guó)內(nèi)投資已經(jīng)大幅增長(zhǎng)的判斷。“和去年三四季度相比，今年第一季度進(jìn)口是在穩(wěn)步回升，這也從側(cè)面說明經(jīng)濟(jì)尤其內(nèi)需的確是復(fù)蘇了，但力道偏弱。”因此，丁爽認(rèn)為，“進(jìn)口在3月基礎(chǔ)上進(jìn)一步上升的可能性很小，4月增速或許還會(huì)下降。3月進(jìn)口是對(duì)2月的補(bǔ)償，并不是一種趨勢(shì)。”
　　弱復(fù)蘇格局已定
　　而在進(jìn)口大幅增長(zhǎng)的情況下，2013年中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易在連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)順差之后，3月份出現(xiàn)了8.84億美元的小規(guī)模逆差。丁爽表示，3月出現(xiàn)逆差并不意外，因?yàn)橹袊?guó)第一季度往往會(huì)有1個(gè)月是赤字，而且3月赤字很小幾乎是平衡。“逆差8.84億美元其實(shí)是接近貿(mào)易均衡水平。小幅逆差其實(shí)對(duì)中國(guó)的整體貿(mào)易形勢(shì)是有好處的，長(zhǎng)期大幅的貿(mào)易順差一直是其他國(guó)家對(duì)中國(guó)發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)的一個(gè)重要口實(shí)，而小幅逆差表明中國(guó)政府為實(shí)現(xiàn)貿(mào)易平衡做出了努力。”首創(chuàng)證券研究所副所長(zhǎng)王劍輝表示。
　　從整個(gè)第一季度來看，出口增長(zhǎng)18.4%，進(jìn)口增長(zhǎng)8.4%，這分別遠(yuǎn)高于去年全年7.9%和4.3%的增速；第一季度貿(mào)易順差累計(jì)為430.7億美元，去年同期僅為順差2.1億美元。市場(chǎng)分析人士及經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，第一季度的進(jìn)出口數(shù)據(jù)表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)的確正在復(fù)蘇，但是一個(gè)弱復(fù)蘇的格局。
　　中國(guó)海關(guān)總署新聞發(fā)言人鄭躍聲在新聞發(fā)布會(huì)上稱，第一季度外貿(mào)增速明顯高于去年全年水平，主要和進(jìn)出口政策環(huán)境不斷優(yōu)化、經(jīng)濟(jì)向好態(tài)勢(shì)基本確立、出口企業(yè)信心持續(xù)增強(qiáng)等因素有關(guān)。他進(jìn)而指出，上述利好釋放還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，不過鑒于目前還看不到外需穩(wěn)定增加的跡象，且勞動(dòng)力價(jià)格上漲和人民幣升值也讓國(guó)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本持續(xù)偏高，因此，總體可以判斷今年中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口的情況可能會(huì)略好于去年。
　　人民幣短期或走弱
　　不過，澳新銀行則指出，需要注意的是，從整個(gè)第一季度的數(shù)據(jù)來看，中國(guó)的出口增速大約高于進(jìn)口增速10個(gè)百分點(diǎn)，這也表明國(guó)內(nèi)需求仍然較為低迷。“較為強(qiáng)勁的出口表現(xiàn)，在很大程度上符合中國(guó)外匯占款在年初的大幅度增長(zhǎng)，我們也懷疑，這種狀況可能表明部分熱錢通過貿(mào)易渠道流入中國(guó)境內(nèi)，以獲取中國(guó)境內(nèi)較高的利差。此外，近期中國(guó)香港市場(chǎng)上的人民幣存款存量也出現(xiàn)了十分明顯的上升，這也與近期人民幣的強(qiáng)勁升值相印證。”
　　4月10日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)和即期價(jià)再次雙雙創(chuàng)新高，尤其即期匯價(jià)在盤中再次觸及“漲停板”，尾市收于6.1939，較上一交易日上漲85個(gè)基點(diǎn)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇以及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的量化寬松使得中國(guó)再度面臨國(guó)際資本大規(guī)模涌入的風(fēng)險(xiǎn)，也成為近期人民幣持續(xù)升值的主因。而小幅貿(mào)易逆差的出現(xiàn)則可能在一定程度上減輕人民幣持續(xù)升值的壓力。
　　“3月的貿(mào)易逆差，表明人民幣的強(qiáng)勁升值趨勢(shì)將難以被央行容忍。從籃子貨幣的表現(xiàn)來看，人民幣兌美元的匯率大約在6.7附近，而目前卻實(shí)際交易在6.2，這表明人民幣短期內(nèi)存在著明顯的高估。”因此，澳新銀行認(rèn)為，中國(guó)央行可能提高人民幣匯率的波動(dòng)性來減少資本流入的壓力，這也意味著人民幣可能在短期內(nèi)走弱。