全球銀行業今年早些時候以創紀錄的速度涌入新興市場放貸,突顯出全球范圍內的逐利趨勢。不過,自從美聯儲(Fed)表示計劃放慢債券購買步伐以來,這種趨勢已在一定程度上逆轉。
國際清算銀行被稱為“央行家的銀行”,負責編纂有關跨境資金流動的總體數據。該銀行在其《季度評估》(QuarterlyReview)報告中表示,一季度增加的跨境貸款中,85%是由于面向中國、巴西和俄羅斯的貸款增加。
根據國際清算銀行的數據,今年第一季度,面向新興市場的跨境貸款出現創紀錄增長,主要是由于銀行間貸款活躍。期內,面向中國借款者的跨境貸款增加1600億美元,增幅達31%。
此外,國際清算銀行的數據顯示,目前新興市場企業也更多地轉向香港等離岸金融中心的債券市場籌集資金。在截至今年6月的一年里,中國企業通過離岸金融中心的借款從2002年的不到10億美元飆升至510億美元。其中16%債券以人民幣計價,剩下的多數以美元計價。
今年第一季度,面向巴西的跨境貸款增加340億美元,增幅為14%;面向俄羅斯的跨境貸款增加290億美元,增幅為18%。兩國的季度增幅均為有記錄以來最高。歐元區銀行面向新興市場的貸款自2011年第二季度以來首次出現增長,主要由法國、德國、盧森堡和荷蘭等地銀行拉動。
期內,面向發達經濟體的跨境銀行貸款減少3410億美元,降幅為1.5%,與面向新興市場的貸款快速增加形成反差。
在這些數據公布之際,美國聯邦公開市場委員會正在準備召開政策會議。此次會議將于周三結束,屆時,美聯儲可能就減緩每月850億美元債券購買行為的時間和速度做出決定。
發達經濟體央行的大規模債券購買活動,導致這些國家的利率處于接近零的水平且流動性充足,因此最近幾年,隨著貸款機構和投資者尋求獲得更高收益,信貸一直在流向新興市場。國際清算銀行的數據顯示,自從5年前雷曼兄弟(LehmanBrothers)破產以來,單單亞太地區新興市場吸收的銀行間貸款就增加了一倍。
自從美聯儲主席本?伯南克(BenBernanke)今年5月暗示已開始考慮退出非常規的貨幣刺激政策以來,面向新興市場的貸款已顯示出萎縮跡象。
有關發達經濟體利率將回升的預期導致資金撤出新興市場,尤其是印度等擁有巨額經常賬戶赤字的新興市場。不過最近幾周資金撤離速度有所放緩。
