中央經(jīng)濟工作會議對地方政府債務(wù)的重視已經(jīng)暗示著中國經(jīng)濟風險周期已悄然到來。“改革思維”和“風險思維”將成為2014年破局的兩條主線。
　　在外界都在猜測2014年中國經(jīng)濟增長的目標究竟定7%還是7.5%的時候，2013年中央經(jīng)濟工作會議卻將“著力防控債務(wù)風險”列為了2014年六項重點工作之一，這種定調(diào)和安排，的確出乎很多人的意料。在當下的政治語境下，其實已經(jīng)暗示中國經(jīng)濟風險周期已經(jīng)悄然到來。
　　特別是，如果仔細研讀中央經(jīng)濟工作會議的公報就可知，“改革思維”和“風險思維”已成為貫穿整個會議的兩條主線。
　　改革思維可以理解，2014年作為新一輪改革的元年，能否用改革的精神統(tǒng)攬2014年經(jīng)濟工作的全局，推動各項改革舉措在2014年破局，對于本輪改革的成敗，影響至關(guān)。
　　“風險思維”則是站在中國經(jīng)濟新的歷史周期，對影響中國經(jīng)濟長治久安的各種風險的全面評估大周期的角度，從為新一輪的改革排雷和清除路障的角度，做出的清醒決策。
　　對中國經(jīng)濟的大周期而言，本輪金融危機以來中國宏觀經(jīng)濟的各種體征已經(jīng)說明，中國經(jīng)濟已經(jīng)進入了新的周期，必須轉(zhuǎn)換思維思考中國經(jīng)濟：
　　其一，中國經(jīng)濟速度。中國經(jīng)濟在經(jīng)歷30多年近乎兩位數(shù)的增長之后，經(jīng)濟增長的歷史規(guī)律和各種約束條件明白無誤地證明，中國經(jīng)濟已經(jīng)告別高速增長期，進入了真正的正常增長階段。任何關(guān)于中國經(jīng)濟未來仍然會保持高速度增長的猜測已經(jīng)為高層所摒棄，李克強總理近一年來一直在強調(diào)中國經(jīng)濟維持過去的高速度不現(xiàn)實；
　　其二，國際環(huán)境變化和流動性變化。2014年全球經(jīng)濟周期面臨的最大不確定性是美聯(lián)儲退出QE之后對全球流動性的影響，而美聯(lián)儲退出QE卻是確定無疑的事件。QE的退出，不僅意味著全球?qū)捤韶泿耪�策周期告一段落，更重要的是，過去20多年全球流動性過剩的基本面可能逆轉(zhuǎn)，流動性不足會成為常態(tài)，特別是，新興市場面臨國際資本流出的巨大挑戰(zhàn)。對于中國而言，美聯(lián)儲的退出意味著中國要被動收縮貨幣，從而導致中國被動去杠桿化。這對包括房地產(chǎn)和過剩產(chǎn)能的行業(yè)而言，無疑壓力巨大；
　　其三，中國經(jīng)濟紅利。過去30多年中國賴以快速增長的很多紅利要么消耗殆盡，要么今非昔比，人口紅利、資源和環(huán)境紅利以及中國的追趕型增長模式，都已經(jīng)到了極限；
　　其四，中國經(jīng)濟系統(tǒng)性風險。影響未來中國宏觀經(jīng)濟的風險不僅僅是地方債務(wù)風險，包括影子銀行、產(chǎn)能過剩、房地產(chǎn)泡沫等各種高杠桿的風險都成為危險系數(shù)極高的因素。中國已經(jīng)到了必須正視而且必須果斷處理風險和降低整個經(jīng)濟杠桿的階段，否則，極有可能爆發(fā)系統(tǒng)性的風險。
　　正是基于清醒的“風險思維”，本次中央經(jīng)濟工作會議在談及2014年經(jīng)濟工作面臨的形勢時，不斷強調(diào)“經(jīng)濟運行存在下行壓力，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩問題嚴重，保障糧食安全難度加大，宏觀債務(wù)水平持續(xù)上升，結(jié)構(gòu)性就業(yè)矛盾突出，生態(tài)環(huán)境惡化、食品藥品質(zhì)量堪憂”，并認為2014年全球經(jīng)濟“仍將延續(xù)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢，但也存在不穩(wěn)定、不確定因素”。并且將保障糧食安全、化解過剩產(chǎn)能以及嚴控債務(wù)風險列為2014年工作的重中之重。
　　當然，就2014年的整體經(jīng)濟形勢而言，筆者倒不認為“過度悲觀”。中國經(jīng)濟要降速，之前積累的系統(tǒng)風險要釋放，但這并不意味著2014年的整體經(jīng)濟形勢非常嚴峻。強調(diào)風險，并且通過制度設(shè)計消除各種隱患，只是為了確保經(jīng)濟工作不再陷入“重發(fā)展輕改革”的周期性誤區(qū)，避免改革走樣，是正視經(jīng)濟發(fā)展中的問題。
　　就2014年的整體機遇而言，甚至要好于過去的2013年。特別是，作為新一輪改革的初始之年，改革的強力推動將釋放巨大的創(chuàng)業(yè)熱情和紅利，釋放民間資本的活力，無論是產(chǎn)業(yè)升級，還是城鎮(zhèn)化帶來的服務(wù)業(yè)的勃興，都很可能使得中國經(jīng)濟再一次迎來“92中興”的態(tài)勢。
　　中國經(jīng)濟的上升周期還遠遠沒有結(jié)束，特別是未來3年，作為改革紅利的最佳時間窗口，對于很多產(chǎn)業(yè)都將帶來難得的機遇。經(jīng)濟速度和風險的下行，是為了經(jīng)濟增長質(zhì)量的上行。降低整體經(jīng)濟的杠桿不僅不意味著中國派對的結(jié)束，反而能為中國經(jīng)濟夯實基礎(chǔ)，再啟十年并非妄言。