資金流向監測和研究機構EPFR（新興市場基金研究公司）最新公布的周度報告顯示，在截至8月27日的一周內，其監測的全球債券基金凈吸金52.5億美元，全球股票基金凈吸金49.8億美元。
　　由于市場憧憬歐央行將在本周的貨幣政策例會上進一步放寬貨幣政策，或再度降息，或推出市場期待已久的歐版量化寬松（QE）政策，為金融市場注入巨大的流動性，一定程度上可以彌補美聯儲逐步結束QE所帶來的沖擊，歐洲股基和亞洲新興市場股基當周表現良好，特別是前者結束了此前連續五周的資金凈外流趨勢，凈吸金額還創下11周來的新高。
　　投資者“抄底”歐洲股基
　　EPFR指出，經濟數據疲軟，加之通縮趨勢越來越明顯，使得歐央行進一步放寬貨幣政策的概率越來越大，部分資金在此背景下選擇提前“抄底”暫時處于低谷的歐洲股市。
　　8月29日公布的最新數據顯示，歐元區8月消費者價格指數（CPI）同比僅增長0.3%，創下2009年10月以來最小升幅，低于預期以及前一個月的同比增長0.4%。至此，歐元區通脹率已經連續第十一個月不及通脹目標2%的一半，通縮危機越來越明顯。
　　與此同時，歐元區7月失業率連續第二個月保持在11.5%，已逼近歷史高點。該地區二季度國內生產總值（GDP）環比零增長，同比增長0.7%，分別不及一季度的環比增長0.2%，同比增長0.9%。歐元區8月制造業采購經理人指數（PMI）為50.8，遜于預期的51.3以及前一個月的51.8。
　　德意志銀行、花旗集團、瑞信集團在最新研報中均預計，在經濟數據令人失望，通脹率繼續低于預期的背景下，歐洲央行在本周例會上或將推出此前市場猜測已久的QE刺激措施。即使其9月份未出臺QE政策，此后也將很快出臺，9月或推出一系列“鋪路”措施。
　　法國巴黎銀行、野村證券和摩根大通則均預計歐央行9月或10月將再度下調三大利率10基點，但不會推出QE，目前該行基準的再融資利率維持為0.15%，隔夜存款利率為-0.1%，隔夜貸款利率為0.4%。
　　盡管上述機構對歐央行再寬松具體措施以及實施時間的預測略有差別，但它們普遍認為，若該行如預期般“再放水”，或至少是釋放較為明確的信號，歐洲股市資金持續外流的趨勢將得到一定程度緩解。
　　新興市場或間接受益
　　EPFR指出，在截至8月27日當周，全球新興市場股基表現強勁，在過去的14周內第13次實現凈吸金，歐央行或“放水”有可能“中和”美聯儲結束量化寬松措施刺激，并走入加息周期所帶來的全球流動性趨緊。
　　高盛分析師預計，歐央行釋放出的資金最終很可能流向美國，或是近期經濟向好、股市強勁的東南亞、南亞、東亞等亞洲新興市場，而非經濟復蘇疲態又開始顯現的歐元區自身。對于亞洲股市而言，該區域歷來受資金面影響較大，一旦美聯儲資金收緊幅度過大，必會對亞洲經濟和金融市場造成沖擊，所以即使歐央行再寬松，資金只是更多流向歐美，也會減少歐美從亞洲“吸金”的壓力。“即便如此亞洲股市也將成為間接受益者，至少是減少了其資金外流的威脅。”
　　EPFR數據顯示，在截至8月27日當周，亞洲新興市場股基表現上佳，中國內地股基實現自今年一季度以來最長的連續凈吸金周期，在過去的8周內第七次實現凈吸金；中國香港股基繼前一周創下年內凈吸金金額最高紀錄后，上周再度凈吸金1.67億美元。將要正式實行的“滬港通”，經濟數據向好等因素都是中國股市獲得資金青睞的原因。
　　盡管表現不及亞太新興股基，拉丁美洲股基和中東非洲歐洲新興市場股基（EMEA）在截至8月27日當周也扭轉了此前資金溫和凈流出的趨勢，轉為資金凈流入。巴西經濟增速連續兩個季度環比下跌，出現明顯的衰退跡象，這使得市場預期該國未來有可能開始適度放寬貨幣政策。記者 張枕河