當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月23日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格盤中觸及1225.4美元/盎司的日內(nèi)最高點(diǎn)位，較1061美元/盎司的年初開盤價(jià)上漲15.49%。金價(jià)此番上漲究竟是曇花一現(xiàn)，還是告別“熊”途末路自此步入上行通道？對(duì)于金價(jià)未來的走勢(shì)，市場(chǎng)各方觀點(diǎn)不盡相同。
筆者認(rèn)為，年初金價(jià)的上漲是由多重因素推升形成的。
從基本面來看，一是全球資本市場(chǎng)以及大宗商品市場(chǎng)表現(xiàn)普遍低迷，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒被拉升，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金由此價(jià)格走高。截至2月23日，布倫特原油開盤價(jià)格較年初下跌4.6美元/桶。
二是去年年底美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息以來，受季節(jié)性因素影響，美國(guó)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)不同程度的下滑，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息預(yù)期放緩；此外，英國(guó)退歐風(fēng)波與日本央行或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大量化寬松規(guī)模等消息的傳出，也給金價(jià)帶來了上漲動(dòng)力。
三是受傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)因素影響，中國(guó)與印度市場(chǎng)的實(shí)物黃金需求大幅上漲，對(duì)國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格形成了一定的支撐。SPDR（全球最大的黃金上市交易基金）黃金持倉(cāng)量的大幅增加也為金價(jià)上漲創(chuàng)造了條件。截至2月23日，SPDR黃金持倉(cāng)量為752.29噸，較年初增持88.12噸。
四是年初至今，受朝鮮半島緊張局勢(shì)升溫與中東局勢(shì)持續(xù)緊張等地緣政治因素影響，黃金避險(xiǎn)功能凸顯，進(jìn)一步推高了國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格。
五是從近幾年的金價(jià)走勢(shì)來看，每年一季度的黃金價(jià)格基本處于上行走勢(shì)，在全年走勢(shì)中表現(xiàn)相對(duì)較好，因此年初金價(jià)的上漲也存在一定的慣性因素。
從技術(shù)面來看，自2015年年初以來，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格長(zhǎng)期在1050~1200美元/盎司的低位區(qū)間震蕩，此番上漲不排除短期技術(shù)性回調(diào)的可能。
然而，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然緩慢，但經(jīng)濟(jì)逐步回暖的總體背景和趨勢(shì)并未發(fā)生變化，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)進(jìn)一步加息的考量也可謂是處于醞釀之中。此外，此番推動(dòng)金價(jià)上漲的多為短期因素，對(duì)于金價(jià)的影響會(huì)隨著時(shí)間的推移而慢慢減弱。因此，筆者認(rèn)為，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格的上漲動(dòng)能或?qū)⒈皇袌?chǎng)逐步消化，金價(jià)在未來一段時(shí)間內(nèi)還無(wú)法完全擺脫低迷進(jìn)入上行通道，仍將維持在低位區(qū)間震蕩的走勢(shì)。
