- 編號(hào)：7566
- 書(shū)名：資產(chǎn)證券化的法律解釋(法學(xué)論叢)
- 作者：彭冰
- 出版社：北大
- 出版時(shí)間：2001年11月
- 入庫(kù)時(shí)間：2002-5-17
- 定價(jià)：12
圖書(shū)內(nèi)容簡(jiǎn)介
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圖書(shū)目錄
內(nèi)容提要
作為一種融資方式，資產(chǎn)證券化自從1970年代在美國(guó)出現(xiàn)之
后，就得到了迅速發(fā)展。抵押貸款支撐證券市場(chǎng)在美國(guó)已經(jīng)成為僅
次于美國(guó)國(guó)債的第二大證券市場(chǎng)。在歐洲和亞洲，資產(chǎn)證券化也正
在得到日益廣泛的使用。本書(shū)對(duì)資產(chǎn)證券化進(jìn)行了法律分析，試圖
解釋資產(chǎn)證券化具有如此旺盛生命力的原因以及會(huì)產(chǎn)生的負(fù)面效
應(yīng)，并試圖提出避免這些負(fù)面效應(yīng)的建議。
本書(shū)先在導(dǎo)言中對(duì)資產(chǎn)證券化的背景進(jìn)行了簡(jiǎn)單介紹：資產(chǎn)證
券化首先是一種融資方式；然后，在第一章中對(duì)資產(chǎn)證券化的定義和
一般流程中的法律問(wèn)題進(jìn)行了初步研究。
第二章是本書(shū)的重點(diǎn)。該章首先研究了幾種具有代表性的美國(guó)
法律學(xué)者對(duì)資產(chǎn)證券化的法律分析，包括“煉金術(shù)”理論、信息成本減
少理論、促進(jìn)分工理論和破產(chǎn)隔離理論。通過(guò)研究、比較和分析，本
書(shū)認(rèn)為破產(chǎn)隔離理論對(duì)資產(chǎn)證券化的解釋更有說(shuō)服力。因此，本書(shū)
接下來(lái)詳細(xì)研究了美國(guó)破產(chǎn)制度對(duì)擔(dān)保債權(quán)的影響，以檢驗(yàn)該理論。
實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離的最主要手段就是風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，而風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)
制主要涉及資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和SPV的構(gòu)造兩個(gè)方面。在接下來(lái)的章節(jié)中，
我們分別研究了資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和構(gòu)造SPV在美國(guó)所涉及的法律問(wèn)題。
資產(chǎn)轉(zhuǎn)移在美國(guó)主要涉及到欺詐性轉(zhuǎn)移、重新定性和真實(shí)出售
等問(wèn)題。其中重新定性的法律在適用中存在一定的混亂（第三章）。
構(gòu)造一個(gè)遠(yuǎn)離破產(chǎn)的SPV對(duì)于資產(chǎn)證券化的成功至關(guān)重要，主要存
在的問(wèn)題是美國(guó)《破產(chǎn)法》中所涉及的實(shí)質(zhì)合并原則。但無(wú)論SPV
離破產(chǎn)有多遠(yuǎn)，都不能保證SPV永遠(yuǎn)不破產(chǎn)（第四章）。
隨著資產(chǎn)證券化在美國(guó)的廣泛使用，風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制也受到了實(shí)
踐的挑戰(zhàn)。第四章研究了兩個(gè)失敗的資產(chǎn)證券化案例，以說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)
隔離機(jī)制中存在的問(wèn)題。其中一個(gè)主要問(wèn)題是法律在對(duì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移重
新定性中存在的不確定性，本書(shū)就此提出了一個(gè)新的建議（第五章）。
第六章主要研究了資產(chǎn)證券化給社會(huì)帶來(lái)消極影響，這種負(fù)面
效應(yīng)主要表現(xiàn)在損害了發(fā)起人的無(wú)擔(dān)保債權(quán)人的利益和侵權(quán)制度。
本書(shū)利用經(jīng)濟(jì)學(xué)上解決外部性的方法，嘗試著提出了一個(gè)建議：通過(guò)
適當(dāng)擴(kuò)大發(fā)起人公司董事的信義責(zé)任，把資產(chǎn)證券化的外部性內(nèi)
部化。
第七章是對(duì)本書(shū)研究成果的適用。通過(guò)適用破產(chǎn)隔離理論，本
書(shū)認(rèn)為資產(chǎn)證券化在中國(guó)可以適用的理論基礎(chǔ)是可以避免中國(guó)擔(dān)保
制度中存在的缺陷。接下來(lái)本書(shū)詳細(xì)研究了風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制在中國(guó)適
用的可能性和會(huì)對(duì)中國(guó)社會(huì)產(chǎn)生的影響。結(jié)論是因?yàn)橹袊?guó)法律的不
確定性，資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制在中國(guó)能否成功，也存在著極大
的不確定性。
最后是一個(gè)簡(jiǎn)短的結(jié)論。
關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化、風(fēng)險(xiǎn)隔離、破產(chǎn)法、擔(dān)保、SPV、董事責(zé)任
